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　�。�3）行業(yè)熱點(diǎn)

　　①光伏市場利潤率和價(jià)格壓力Q3仍難以改觀

　　根據(jù)德意志銀行最新的太陽能行業(yè)更新報(bào)告，預(yù)測光伏公司將繼續(xù)面臨利潤率和價(jià)格的雙重壓力。

　　分析師認(rèn)為，第三季度，英利的毛利率很有可能從第二季度5%的增長率跌至更低的增長水平。

　　根據(jù)今年在舊金山舉辦的北美國際太陽能科技展覽會（InterSolar North America）的報(bào)告，德國銀行分析師表示，展會的現(xiàn)場氣氛表明2012年第三季度光伏利潤率和價(jià)格的“不確定因素繼續(xù)增加”。

　　中國還存在“牛市”增長，如英利等中國競爭者相信第三季度的組件產(chǎn)量將繼續(xù)增加，市場需求有望“保持高達(dá)5GW”的水平。但是，分析師預(yù)測第二季度的產(chǎn)量僅增長約10%，但是很多公司在他們的財(cái)務(wù)指南里報(bào)道約15%的增長。他們把中國頂級公司在第二季度中的疲弱產(chǎn)量歸因于中國市場回升“需求低于預(yù)期”。他們還表示，那些不受中國市場影響的公司第二季度的產(chǎn)量并沒有出現(xiàn)疲弱的情況。

　　他們繼續(xù)表示，中國公司正在計(jì)劃進(jìn)一步提高產(chǎn)量，產(chǎn)量的下降速度比投資者先前的預(yù)測有所下降。“加拿大阿特斯（Canadian Solar）等公司計(jì)劃在明年增加產(chǎn)量。一些其他頂級的中國太陽能公司正尋求二手設(shè)備市場，以在明年增加產(chǎn)量”，他們寫道。

　　對于價(jià)格，德意志銀行分析師預(yù)測，2012年第三季度，中國頂級公司銷往德國的組件價(jià)格低至每瓦0.70美元。然而，美國的價(jià)格將為每瓦0.80瓦，中國的平均價(jià)格高達(dá)每瓦0.70美元。同樣，預(yù)測將產(chǎn)品銷往中國的頂級公司將面臨壓力。比如，他們表示，2012年第三季度，英利的毛利率很有可能從第二季度5%的增長率跌至更低的增長水平。“我們認(rèn)為，公司進(jìn)一步降低太陽能的價(jià)值鏈，將在保護(hù)利潤率方面比中上游公司處于更加有利的地位。比如，微型逆變器公司應(yīng)該認(rèn)識到相對適中的價(jià)格/利潤率壓力”，他們表示。

　　另外，由于美國當(dāng)前的組件價(jià)格約為0.80美元，內(nèi)部收益率（IRR）“數(shù)個(gè)州超過10%的公司沒有補(bǔ)貼”，分析師認(rèn)為，美國光伏項(xiàng)目業(yè)務(wù)具有一定的“吸引力”。預(yù)測愛迪生太陽能（SunEdison）等下游公司和SunRun等太陽能設(shè)備租賃公司出現(xiàn)“強(qiáng)勁增長勢頭”。

　　他們總結(jié)說道，“盡管美國市場下半年的產(chǎn)量高于上半年，但是很多開發(fā)者正使用年前1603豁免項(xiàng)目的頂級組件（碳化硅）。換句話說，我們認(rèn)為美國市場組件銷售量的增長速度會低于其他終端市場的增長速度”。