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　（2）天龍光電2012上半年凈利潤(rùn)虧損嚴(yán)重

　　公司中報(bào)

　　8月16日，天龍光電發(fā)布2012半年度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，天龍光電實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入約1.30億元，同比下降68.96%；利潤(rùn)總額虧損約6230萬元，同比下降159.99%；歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)虧損約5266萬元，同比下降185.87%。

圖2：天龍光電2011年Q3-2012年Q2營(yíng)收趨勢(shì)

　　分析點(diǎn)評(píng)

　　2012年，光伏市場(chǎng)依然受歐債危機(jī)、全球經(jīng)濟(jì)放緩和有關(guān)國(guó)家政策不穩(wěn)定的影響，需求萎靡，光伏產(chǎn)品過剩，價(jià)格暴跌，全行業(yè)基本處于虧損狀態(tài)。下游市場(chǎng)的低迷，投資放緩，給該公司帶來了一定的壓力。

　　在這樣的大背景下，天龍光電設(shè)備的銷售訂單數(shù)量出現(xiàn)了明顯下滑，部分訂單被要求延期交貨。多晶示范工廠虧損。由于下游開工不足，處于光伏耗材鏈上的控股子公司上海杰姆斯電子材料有限公司、常州天龍光源材料有限公司的業(yè)績(jī)也出現(xiàn)少量虧損。

　　不過，天龍光電表示在努力尋找結(jié)構(gòu)性的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，把握市場(chǎng)寶貴訂單。2012年7月22日，該公司與內(nèi)蒙古鋒威光伏科技有限公司簽訂了《設(shè)備采購與供貨協(xié)議》，協(xié)議規(guī)定天龍光電向鋒威光伏供應(yīng)直拉式硅單晶爐、多晶硅鑄錠爐等產(chǎn)品，合同的總金額為11677.5萬元（含稅價(jià)），目前天龍光電已收到該項(xiàng)合同的部分預(yù)收款，該合同的簽署將對(duì)該公司2012年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極影響。

　�。�3）京運(yùn)通盈利能力堪憂

　　公司中報(bào)

　　京運(yùn)通公布半年度報(bào)告，2012年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.44億元，比去年同期下降76.12%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)0.24億元，比去年同期下降93.01%。2012年上半年每股收益0.03元。

圖3：京運(yùn)通2011年Q3-2012年Q2營(yíng)收趨勢(shì)

　　分析點(diǎn)評(píng)

　　光伏行業(yè)景氣低迷拖累公司業(yè)績(jī)，設(shè)備和硅片業(yè)務(wù)雙雙下滑。2012年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.44億元，同比下降76.12%。（1）由于下游硅片生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)形式惡化，擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃紛紛推遲，公司在手設(shè)備訂單執(zhí)行不利，上半年僅實(shí)現(xiàn)收入1.48億元，同比下滑88.42%；（2）多晶硅片價(jià)格跌跌不休，上半年均價(jià)同比下滑超過60%，加之下游需求不旺，硅片業(yè)務(wù)上半年僅收入0.79億元，同比下滑73.38%。

　　歸屬凈利潤(rùn)同比下滑93.01%，盈利能力堪憂。上半年，公司實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)0.24億元，同比下降93.01%。凈利潤(rùn)跌幅大于營(yíng)收跌幅，主要源于：（1）需求疲軟導(dǎo)致企業(yè)開工不足抬升單位產(chǎn)品成本，以及受設(shè)備和硅片價(jià)格下降影響，公司綜合毛利率同比下滑29.13個(gè)百分點(diǎn)，為21.14%；（2）公司規(guī)模擴(kuò)張、區(qū)熔爐研發(fā)、銷售形勢(shì)嚴(yán)峻增加費(fèi)用支出，期間費(fèi)用率上升3.59個(gè)百分點(diǎn)至11.29%。

　　客戶集中度提高顯著，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)變慢影響公司營(yíng)運(yùn)能力。隨著下游企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃停滯，公司主要客戶集中度提升顯著，上半年公司前五大客戶營(yíng)收占比87.21%，而2011年僅為49.13%；應(yīng)收賬款集中以及周轉(zhuǎn)變慢影響公司營(yíng)運(yùn)效率，延收風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注。

　　區(qū)熔單晶爐研發(fā)取得重大進(jìn)展，業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)尚待時(shí)日。公司使用自產(chǎn)區(qū)熔設(shè)備拉制出6英寸區(qū)熔單晶硅產(chǎn)品，打破了國(guó)外在此方面的技術(shù)壟斷，也標(biāo)志著公司的區(qū)熔單晶硅爐制造技術(shù)取得重大進(jìn)步。隨著技術(shù)和工藝的進(jìn)一步完善，區(qū)熔單晶爐有望成為今后公司新的增長(zhǎng)點(diǎn)。