英利Q1財(cái)報(bào)分析及2012年業(yè)績(jī)預(yù)期
財(cái)報(bào)情況
北京時(shí)間5月30日消息,英利綠色能源盤(pán)前公布其截至2012年3月31日的一季度財(cái)報(bào),財(cái)報(bào)顯示:英利綠色能源營(yíng)收5億美元,光伏組件相比四季度環(huán)比增長(zhǎng)44.4%;毛利潤(rùn)3890萬(wàn)美元,毛利率7.8%,其中包括存貨非現(xiàn)金條款340萬(wàn)美元以及與美國(guó)反補(bǔ)貼相關(guān)計(jì)提準(zhǔn)備1370萬(wàn)美元,剔除上述減記光伏組件毛利率約11.5%;運(yùn)營(yíng)虧損2140萬(wàn)美元,運(yùn)營(yíng)虧損率4.3%;凈虧損4500萬(wàn)美元,合每ADS虧損0.29美元,non-GAAP下每ADS虧損0.24美元;其中non-GAAP下每ADS低于CapitalIQ一致預(yù)期0.03美元,營(yíng)收高于一致預(yù)期4.52億美元。
英利2011年Q1-2012年Q1經(jīng)營(yíng)情況(單位:百萬(wàn)元,%)
運(yùn)營(yíng)情況
英利2012年Q1的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用(不包含非現(xiàn)金費(fèi)用)為6030萬(wàn)美元,較2011年Q4減少17.7%。2012年Q1英利付息債務(wù)的加權(quán)平均利率由之前的6.77%降至6.23%,但由于付息債務(wù)規(guī)模有所增加,當(dāng)季的利息費(fèi)用環(huán)比增長(zhǎng)了11.2%,為3210萬(wàn)美元。為優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu),2012年Q1英利增加了1.23億美元的長(zhǎng)期債務(wù),并減少了4190萬(wàn)美元的短期債務(wù)。5月初,公司通過(guò)國(guó)開(kāi)行發(fā)行了15億元人民幣的中期票據(jù)(包括面值為3億元的五年期中期票據(jù),固定年利率為6.01%;面值12億元的三年期中期票據(jù),固定年利率為5.78%),不僅增加了現(xiàn)金流,優(yōu)化了債務(wù)結(jié)構(gòu),還降低了融資成本。
英利2012年Q1的凈虧損為4500萬(wàn)美元,每ADS虧損0.29美元;若不考慮非現(xiàn)金費(fèi)用的影響,調(diào)整后凈虧損(非GAAP)為3800萬(wàn)美元,合每ADS虧損0.24美元。隨著營(yíng)收的增長(zhǎng)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的延長(zhǎng)(1Q12,DSO由上一財(cái)季的85天延長(zhǎng)至96天),1Q12末,英利的應(yīng)收賬款環(huán)比增加了38.8%,達(dá)到5.32億美元。同時(shí),公司的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)也從108天增至123天,季度末達(dá)到6.29億美元。
出貨情況
英利綠色能源2012年Q1組件出貨量再創(chuàng)新高,環(huán)比增長(zhǎng)44.4%(成為出貨量最大的光伏組件供應(yīng)商)。在供大于求、歐洲補(bǔ)貼調(diào)整、美國(guó)雙反調(diào)查等不利因素作用下,組件的市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)下滑,英利Q1的毛利潤(rùn)為3890萬(wàn)美元,對(duì)應(yīng)毛利率7.8%。如果不考慮報(bào)告期內(nèi)的存貨減值準(zhǔn)備340萬(wàn)美元和計(jì)提的“雙反”稅費(fèi)準(zhǔn)備金1370萬(wàn)美元,英利Q1的毛利潤(rùn)為5600萬(wàn)美元,組件毛利率11.5%。管理層預(yù)計(jì)Q2的毛利率在5%-10%之間。
英利同時(shí)重申公司2012年光伏組件出貨量的預(yù)期在2.4GW到2.5GW,而尚德前期公布的預(yù)期為2.1GW到2.5GW。雙方都覬覦著行業(yè)龍頭的地位,劍拔弩張。
英利2009年-2012年光伏組件出貨量預(yù)期(單位:MW)
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