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茫茫上市路光伏概念股為何頻受質(zhì)疑

2011-09-13 17:12

　　3、京運(yùn)通和江西賽維不得不說的事

　　2011年7月13日，北京京運(yùn)通科技股份有限公司(下稱“京運(yùn)通”)首發(fā)獲得通過，為其正式登陸資本市場(chǎng)開了個(gè)好頭。

　　京運(yùn)通是一家以光伏設(shè)備制造為主業(yè)的企業(yè)。報(bào)告期內(nèi)(2008年度、2009年度、2010年度)京運(yùn)通營業(yè)收入為7.37億元、4.75億元、11.38億元。受2009年金融危機(jī)的影響，業(yè)績(jī)波動(dòng)較大。京運(yùn)通此次擬發(fā)行不超過6000萬股，發(fā)行后總股本不超過4.29億股。

　　不過，查詢?cè)摴镜恼泄烧f明書后發(fā)現(xiàn)，這家即將登陸資本市場(chǎng)的光伏設(shè)備制造企業(yè)，對(duì)江西賽維這位大客戶的過多依賴可能使得公司的未來發(fā)展增加不確定性，而且為了回報(bào)和“籠絡(luò)”住這位大客戶，給予的股權(quán)優(yōu)惠也著實(shí)令人咋舌。

　　違約合同變身大額儲(chǔ)備訂單

　　京運(yùn)通招股說明書顯示，公司主要以單晶硅生長(zhǎng)爐和多晶硅鑄錠爐的生產(chǎn)銷售業(yè)務(wù)為主。在報(bào)告期內(nèi)，公司的多晶硅鑄錠爐以較高的技術(shù)含量和每臺(tái)約240余萬元的銷售價(jià)格逐漸成為公司銷售額的主力和公司利潤的主要貢獻(xiàn)者。

　　2008年至2010年3年間，多晶硅鑄錠爐的銷售量分別為19臺(tái)、129臺(tái)和170臺(tái)，銷售收入分別為4580.49萬元、3.13億元、4.2億元，占同期主營業(yè)務(wù)利潤比重分別為6.12%、70.07%、52.96%。

　　在京運(yùn)通多晶硅鑄錠爐成為公司盈利主力的過程中，大客戶江西賽維可謂居功至偉。

　　其實(shí)，依據(jù)雙方2008年7月22日簽署的《設(shè)備采購合同》，江西賽維不僅是其大客戶，而且還是唯一客戶。

　　該《設(shè)備采購合同》約定，江西賽維于2010年12月31日前累計(jì)采購京運(yùn)通多晶硅鑄錠爐580臺(tái)，2008年至2010年3年間需分別提貨80臺(tái)、200臺(tái)、300臺(tái)；在此期間，京運(yùn)通不銷售給任何第三方多晶硅鑄錠爐。期限的有效期至2013年7月30日截止，或到供貨合同完成。

　　然而，金融危機(jī)的到來使得合同的履約變得艱難起來。

　　招股說明書披露，江西賽維在2008年、2009年分別提貨18臺(tái)和101臺(tái)，同期履約率只有22.5%和50.5%，2010年的提貨數(shù)量更是為0。

　　不過即使如此，江西賽維依然是京運(yùn)通多晶硅鑄錠爐銷售的主要客戶。江西賽維2008年、2009年的采購數(shù)量占到了京運(yùn)通同期銷量比重的94.74%、78.29%。加上采購單晶硅生長(zhǎng)爐等設(shè)備，2008年、2009年公司對(duì)江西賽維的銷售額分別為2.52億元、2.42億元，占同期營業(yè)收入的34.17%和50.87%。