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這是新能源正前方的第1024篇原創(chuàng)文章，文章僅記錄《新能源正前方》思想，不構(gòu)成投資建議，作者沒有群、不收費(fèi)薦股、不代客理財(cái)。

利空就是利空，沒必要強(qiáng)行解讀為利好，光伏行業(yè)真正的長期利好不在于出口退稅率的高低！

 01 出口退稅率降低是中短期利空

屁股決定大腦，每個(gè)人的觀點(diǎn)都難免受到立場的影響，但在投資中，咱們還是要客觀看待每一個(gè)消息、每一個(gè)政策的真實(shí)影響，強(qiáng)行去歪解政策非但沒啥用，反而會(huì)讓自己的操作變形。

就說周末財(cái)政部公布的光伏行業(yè)降低出口退稅率的這個(gè)新聞，市場又是吵成了一團(tuán)漿糊，很多人尤其是很多光伏投資者各種嚷嚷著這是大利好。

新能源正前方一直關(guān)注跟蹤新能源行業(yè)，也非常看好新能源行業(yè)，leo自己本人也是光伏投資者，但還是要秉持客觀公正的態(tài)度來看待這個(gè)新聞事件。

出口退稅率降低這個(gè)事情，再怎么解釋，對(duì)行業(yè)就是就是中短期利空。

畢竟出口退稅率降低意味著出口利潤降低，是會(huì)實(shí)實(shí)在在影響公司業(yè)績的。成本的增加就是會(huì)影響企業(yè)的競爭力，這些都是實(shí)實(shí)在在，也是很快就會(huì)體現(xiàn)在財(cái)報(bào)上的數(shù)據(jù)，所以中短期對(duì)光伏行業(yè)就是利空影響。

真沒必要硬找理由就說這個(gè)消息是利好，不然就無法解釋退稅是利好、不退稅也是利好？而且如果像一些人說的這是大利好，那為什么郭嘉之前一直要退稅？

但大家也不用擔(dān)心，中短期利空不代表就一定會(huì)跌，二級(jí)市場都是對(duì)預(yù)期的建議，對(duì)于現(xiàn)在的市場而言，大家看到的光伏行業(yè)的矛盾是產(chǎn)能過剩問題，而這個(gè)政策從長期而言是有去產(chǎn)能預(yù)期的，所以市場完全可能交易這個(gè)長期利好，忽略短期利空，最主要是光伏行業(yè)現(xiàn)在處于低位，低位就沒有那么懼怕利空。

 02 出口退稅率降低有望是中長期利好

事物都有兩面性，這個(gè)政策的利空影響究竟有多大，尤其是長期是不是利好，是值得探討的。

先說退稅率降低對(duì)利潤端的影響。目前的組件含稅價(jià)格約0.7元/W，可能因?yàn)樵撟兓�推�?dòng)出口組件價(jià)格上漲0.7/1.13*4%≈0.02~0.03元/W左右。影響也真沒有那么大，反而讓市場有漲價(jià)預(yù)期。

另外，雖然退稅率降低會(huì)讓利潤端會(huì)繼續(xù)承壓，但現(xiàn)在行業(yè)這個(gè)價(jià)格水平，在各種巨頭都是大虧的情況下降低這一點(diǎn)利潤，無論是對(duì)企業(yè)，還是對(duì)整個(gè)行業(yè)而言，也影響不了大局，當(dāng)下對(duì)光伏行業(yè)影響最大的還是產(chǎn)能過剩的問題，而這個(gè)政策恰恰有可能有助于去產(chǎn)能。

出口退稅率的降低勢必影響出口企業(yè)的利潤和現(xiàn)金流，行業(yè)的競爭將更加慘烈，很多實(shí)力弱小的中小廠商可能因此就被趕出市場。

為什么上面說“有可能”，而不是非�？隙ǖ卣f有助于去產(chǎn)能，主要是這個(gè)作用有多大還值得探討一番。

因?yàn)楣夥�行業(yè)現(xiàn)在的市場集中度非常高，根據(jù)CPIA的數(shù)據(jù)，2022年我國光伏組件CR10達(dá)90.52%，多晶硅2023年的CR10為88.1%，這還是前幾年硅料價(jià)格大漲、很多企業(yè)新進(jìn)入后的結(jié)果，2020年多晶硅的CR10高達(dá)98.2% ，2021年硅片CR10為95.8%，光伏電池的CR10不到70%，可以看到，除了光伏電池環(huán)節(jié)的市場集中度相對(duì)低一些外，其他環(huán)節(jié)的市場集中度已經(jīng)非常高了。

光伏出口的CR10沒有找到確切的數(shù)據(jù)，但跟光伏廠商出貨CR10大概也不會(huì)有太大的差距。也就是光伏行業(yè)間的競爭，其實(shí)已經(jīng)集中于各大巨頭之間了。

而現(xiàn)在還能留在牌桌上的巨頭，實(shí)力差距并沒有太大，都是各自有幾把刷子的，尤其是組件前五，除非技術(shù)路線帶來行業(yè)格局的全新變化，不然市場被前幾大廠商壟斷的格局很難發(fā)生大改變，退稅率的降低對(duì)于這些巨頭都是實(shí)實(shí)在在的利潤損失。

所以，究竟退稅率的降低能給行業(yè)競爭格局帶來多大的影響，其實(shí)是存在探討空間的。

本來行業(yè)已經(jīng)多多少少有一些觸底跡象，現(xiàn)在退稅率降低會(huì)不會(huì)導(dǎo)致海外市場端發(fā)生變化，繼而延緩了行業(yè)的觸底，這也是存在探討空間的，至少增加了不確定性。

 03 光伏行業(yè)的真正利好所在！

上面這樣的推演才是無論作為光伏投資者、還是局外人來看待這個(gè)政策應(yīng)該有的客觀態(tài)度，很多事情都不是非黑即白的存在，而是存在非常多的不確定性。

不管退稅率降低這個(gè)政策對(duì)于光伏行業(yè)的影響究竟是怎樣的，在新能源正前方看來，這個(gè)政策的影響都是短期性的，光伏行業(yè)的長期機(jī)會(huì)從來不在于出口稅率的高低，而在于光伏產(chǎn)業(yè)自身。

綠色能源就是人類社會(huì)發(fā)展的必然選擇，而光伏過去幾十年的發(fā)展，證明了它就是當(dāng)下以及未來很多年里最具備降本增效實(shí)力的綠色能源品種，這決定了它未來在人類能源結(jié)構(gòu)中的占比將持續(xù)提升。當(dāng)下，光伏在全球能源結(jié)構(gòu)中的占比依然非常低，也就5%多一點(diǎn)。經(jīng)過了幾十年的發(fā)展，光伏行業(yè)終于進(jìn)入了平價(jià)上網(wǎng)時(shí)代，隨著行業(yè)持續(xù)降本增效，光伏發(fā)電相比傳統(tǒng)能源以及其他新能源的優(yōu)勢還在持續(xù)提升，未來的滲透率也有望逐步提升。

只要光伏發(fā)電相對(duì)傳統(tǒng)能源能一直保持越來越大的優(yōu)勢，就無須擔(dān)憂光伏的需求問題，無需擔(dān)憂各種所謂的關(guān)稅問題，產(chǎn)能過剩也只會(huì)是階段性問題，這才是光伏行業(yè)值得看好，也是新能源正前方一直堅(jiān)定看好光伏行業(yè)的原因所在。

當(dāng)然了，光伏行業(yè)會(huì)越來越好是必然事件，但并不意味著現(xiàn)在的巨頭會(huì)越來越好，相反在技術(shù)迭代的過程中，有一些企業(yè)難免會(huì)因?yàn)檠哄e(cuò)技術(shù)路線被甩下，甚至被淘汰，這才是投資者應(yīng)該考慮的問題。

       原文標(biāo)題 : 別強(qiáng)行解讀了，降低出口退稅率就是大利空，這才是光伏真正的大利好！