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　�。�3）行業(yè)熱點(diǎn)

　　京運(yùn)通狀告賽維引關(guān)注 大客戶依賴存隱患

　　京運(yùn)通與原最大客戶江西賽維多年來(lái)的合作關(guān)系，最終以一紙?jiān)V狀宣告破裂，成為繼神州泰岳、愛施德之后，因依賴重大客戶而自食苦果的最新案例。一石激起千層浪，上市公司客戶依賴問(wèn)題再次成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。

　　繼此前宣布與江西賽維終止11.6億元合同后，京運(yùn)通日前披露，已向上海仲裁機(jī)構(gòu)提出仲裁，要求江西賽維支付終止履行合同違約金31349.28萬(wàn)元以及其他相關(guān)費(fèi)用。但介于江西賽維目前的財(cái)務(wù)狀況，即使京運(yùn)通勝訴，能執(zhí)行多少違約金還是未知之?dāng)?shù)。

　　京運(yùn)通之所以落得如此結(jié)局，是因?yàn)槠鋵?duì)大客戶江西賽維的過(guò)度依賴。根據(jù)招股說(shuō)明書，2008年、2009年，江西賽維都位居公司第一大客戶，銷售額分別占公司當(dāng)年銷售收入的34.17%和50.87%，2010年后有所改觀。因此，江西賽維一旦陷入危機(jī)必將波及京運(yùn)通，對(duì)其盈利造成不利影響。

　　所謂“背靠大樹好乘涼”，但有時(shí)過(guò)分依賴，往往適得其反。神州泰岳嚴(yán)重依賴中國(guó)移動(dòng)飛信業(yè)務(wù)訂單，以飛信為主的電信業(yè)務(wù)分別占公司2009年、2010年及2011年總利潤(rùn)的63.31%、58.57%和43.04%。公司上市之初曾紅極一時(shí)，但去年10月底與中國(guó)移動(dòng)飛信業(yè)務(wù)合約到期，且未達(dá)成進(jìn)一步合作共識(shí)，股價(jià)便跌跌不休。

　　事實(shí)上，類似的“寄生”上市公司大有人在；如星宇車燈向第一大客戶奇瑞汽車銷售的金額，分別占公司2008年、2009年及2010年1至6月的營(yíng)業(yè)收入比例，分別達(dá)到54.64%、35.10%和29.8%；寶泰隆2008年至2010年對(duì)第一大客戶撫順新鋼鐵的銷售，分別占同期公司營(yíng)業(yè)收入總額的26.7%、40.63%和50.17%；國(guó)電清新來(lái)自第一大客戶托克托電廠及其關(guān)聯(lián)方托克托第二電廠的銷售收入，分別占公司2008年至2010年?duì)I業(yè)收入的26.33%、67.84%和79.62%，呈逐年上升趨勢(shì)。

　　點(diǎn)評(píng)：企業(yè)對(duì)大客戶的過(guò)度依賴，可能演變成影響業(yè)績(jī)的一大隱患，同時(shí)也是業(yè)績(jī)變臉的最大風(fēng)險(xiǎn)之一。目前，監(jiān)管部門正從完善擬上市公司監(jiān)管著手，重大客戶依賴已成為擬IPO企業(yè)被拒之門外的一大硬傷。而本次事件，再次為存在重大客戶依賴的上市公司敲響警鐘。