“寧王”入股!又一光伏企業(yè)沖刺IPO
據(jù)深交所官網(wǎng)信息顯示,11月6日,深圳市首航新能源股份有限公司(簡(jiǎn)稱“首航新能”)更新了審核狀態(tài),并已獲得上市委會(huì)議通過(guò)。保薦機(jī)構(gòu)為國(guó)泰君安。
這也意味著,該公司離登陸資本市場(chǎng)上市又近了一步。后續(xù)如能提交注冊(cè)并順利拿到批文,則該公司可望成功上市,登陸創(chuàng)業(yè)板。
值得一提的是,隨著“寧王”寧德時(shí)代入股并成為其第一大供應(yīng)商,首航新能IPO上市更是引發(fā)了業(yè)界的廣泛關(guān)注。
IPO募資35億元加碼
據(jù)了解,該公司創(chuàng)業(yè)板IPO曾于去年6月16日獲深交所受理。
根據(jù)其招股書(shū)上會(huì)稿顯示,本次發(fā)行不超過(guò)9300萬(wàn)股公司股票,且不低于本次公開(kāi)發(fā)行后總股本的10%。該公司預(yù)計(jì)募資35.12億元,募集資金將用于首航儲(chǔ)能系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目、新能源產(chǎn)品研發(fā)制造項(xiàng)目、研發(fā)中心升級(jí)項(xiàng)目、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。
(截圖來(lái)自企業(yè)公告)
據(jù)招股書(shū)顯示,首航新能成立于2013年,實(shí)際控制人為許韜。該公司主要從事新能源電力設(shè)備研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù),其核心產(chǎn)品包括光伏并網(wǎng)逆變器、光伏儲(chǔ)能逆變器及儲(chǔ)能電池等。
根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示,2020年度,首航新能在全球光伏逆變器市場(chǎng)出貨量位列第十二位,市場(chǎng)占有率約為2%。2022年,首航新能已經(jīng)進(jìn)入全球光伏逆變器市場(chǎng)出貨量前十強(qiáng)的行列。
目前,該公司主要產(chǎn)品已經(jīng)獲得全球30余個(gè)國(guó)家或地區(qū)的認(rèn)證,銷往國(guó)內(nèi)及歐洲、亞太、拉美、中東及非洲等全球多個(gè)地區(qū)。
截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日,首航新能合計(jì)擁有28項(xiàng)核心技術(shù)、40項(xiàng)發(fā)明專利、43 項(xiàng)實(shí)用新型專利、30項(xiàng)外觀設(shè)計(jì)專利和52項(xiàng)軟件著作權(quán)。
值得一提的是,截至目前,在同行逆變器企業(yè)今年IPO進(jìn)程中,艾羅能源科創(chuàng)板IPO已經(jīng)進(jìn)入最后的沖刺階段,處于注冊(cè)生效中;三晶電氣上交所主板IPO已經(jīng)于今年9月份過(guò)會(huì);愛(ài)士惟科創(chuàng)板IPO于今年6月份已受理。而古瑞瓦特正準(zhǔn)備港股IPO。
營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙雙大幅增長(zhǎng)
業(yè)績(jī)方面,根據(jù)其最新更新的數(shù)據(jù)顯示,在2020-2022年,首航新能實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為10.23億元、18.26億元和44.57億元,同期實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別為1.94億元、1.87億元和8.49億元;營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙雙實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。
(截圖來(lái)自企業(yè)公告)
2023年上半年,該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收21.61億元,其中核心技術(shù)產(chǎn)品營(yíng)收達(dá)21.28億元,占比高達(dá)98.45%。
對(duì)于業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng),首航新能則表示,主要是在行業(yè)快速發(fā)展的大背景下,公司積極開(kāi)拓新的客戶資源以及產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域,不斷提升核心技術(shù)能力,主要產(chǎn)品契合行業(yè)的發(fā)展方向和趨勢(shì),推動(dòng)業(yè)務(wù)規(guī)?焖僭鲩L(zhǎng)。另外,公司產(chǎn)品下游光伏發(fā)電及儲(chǔ)能行業(yè)具有良好的發(fā)展前景,下游客戶需求旺盛。
根據(jù)英國(guó)石油公司發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),2021年度全球光伏累計(jì)裝機(jī)量為 843.1GW,國(guó)際可再生能源署(IRENA)預(yù)測(cè),2030年度和2050年度全球光伏累計(jì)裝機(jī)量將分別達(dá)到2,840GW 和8,519GW,行業(yè)市場(chǎng)前景廣闊,為該公司營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)提供了市場(chǎng)基礎(chǔ)。
在研發(fā)方面,該公司最近三年的營(yíng)收增長(zhǎng)率超86%,研發(fā)費(fèi)用的三年增長(zhǎng)率超過(guò)108%。而在客戶方面,根據(jù)其財(cái)報(bào)顯示,目前該公司9成左右的銷售收入來(lái)自海外,客戶主要分布在意大利、波蘭、印度和巴西等地。
毛利率整體略有下降
在毛利率方面,2020-2022年及2023年上半年,首航新能儲(chǔ)能逆變器業(yè)務(wù)的毛利率分別為 55.01%、52.82%、47.28%和 50.51%,整體呈下降趨勢(shì),主要系產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變動(dòng)及各系列產(chǎn)品毛利率波動(dòng)所致。
(截圖來(lái)自企業(yè)公告)
報(bào)告同期,并網(wǎng)逆變器的毛利率分別為36.32%、29.95%、35.26%和 35.52%,該公司并網(wǎng)逆變器自有品牌產(chǎn)品毛利率整體高于ODM產(chǎn)品。
在現(xiàn)金流方面,報(bào)告期內(nèi),首航新能的期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額分別為1.50億元、4.92億元、12.67億元和13.24億元?梢(jiàn),該公司貨幣資金、受限制貨幣資金和現(xiàn)金流量表中的期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額的配比關(guān)系一致。
“寧王”約8折低價(jià)入股
值得一提的是,2021年12月,寧德時(shí)代全資子公司問(wèn)鼎投資通過(guò)增資方式入股首航新能,成為首航新能第八大股東。而問(wèn)鼎投資的實(shí)際控制人為寧德時(shí)代董事長(zhǎng)曾毓群和副董事長(zhǎng)李平。
就在同年一個(gè)月前,首航新能引入其他戰(zhàn)投的估值為100億元,而12月份該公司給寧德時(shí)代的價(jià)格則是以77.32億元的估值計(jì)算,如此低價(jià)也引發(fā)了市場(chǎng)的質(zhì)疑。
事實(shí)上,2021年首航新能向?qū)幍聲r(shí)代的采購(gòu)金額為7088.35萬(wàn)元,占公司采購(gòu)總額比例為5.18%,寧德時(shí)代已成為首航新能第三大供應(yīng)商。
2022年上半年,首航新能向?qū)幍聲r(shí)代采購(gòu)電芯等產(chǎn)品,總金額為2.38億元,占其采購(gòu)總額比例的14.73%,此時(shí)寧德時(shí)代已成該公司第一大供應(yīng)商。
在上市委意見(jiàn)落實(shí)函中,上市委要求說(shuō)明并披露問(wèn)鼎投資低價(jià)入股首航新能的原因及合理性;以及要求說(shuō)明首航新能向?qū)幍聲r(shí)代采購(gòu)價(jià)格是否公允,是否存在利益輸送的情形。
首航新能回復(fù)稱,公司基于雙方合作關(guān)系、自身戰(zhàn)略發(fā)展需要和寧德時(shí)代的市場(chǎng)地位,出于提升儲(chǔ)能電池產(chǎn)品品質(zhì)、保障電芯供應(yīng)穩(wěn)定性、深化戰(zhàn)略合作等因素綜合考慮,同意問(wèn)鼎投資以略低于同期財(cái)務(wù)投資者的價(jià)格入股公司,具有合理性。
針對(duì)第二個(gè)問(wèn)題,2021年,公司向?qū)幍聲r(shí)代采購(gòu)主要型號(hào)電芯的單價(jià)與寧德時(shí)代子公司問(wèn)鼎投資入股前后價(jià)格不存在重大變化,與中能鋰電科技泰州有限公司采購(gòu)價(jià)格無(wú)差異,與其他供應(yīng)商采購(gòu)價(jià)格存在差異的主要原因?yàn)楣咀?021年6月起與寧德時(shí)代進(jìn)行穩(wěn)定合作,前期與其他供應(yīng)商存在零星采購(gòu),采購(gòu)金額較小,相應(yīng)的單價(jià)存在差異,公司與寧德時(shí)代的采購(gòu)價(jià)格具備公允性。公司向?qū)幍聲r(shí)代采購(gòu)價(jià)格公允、不存在利益輸送的情形。(文/光伏之心)
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