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卡姆丹克董事長張屹：太陽能投資占新能源板塊最大

2009-11-25 09:38

　　奧巴馬訪華引發(fā)了亞太資本市場低碳經(jīng)濟(jì)、新能源、環(huán)保節(jié)能概念股的飆升，而在這一現(xiàn)象背后凸顯的是，清潔能源和環(huán)保技術(shù)勢必將成為低碳經(jīng)濟(jì)時代炙手可熱的投資領(lǐng)域，投資者如何在名目眾多的新能源板塊中尋找投資機(jī)會？2009年唯一一家IPO上市的中國太陽能企業(yè)卡姆丹克董事長張屹在接受編輯專訪時認(rèn)為，在新能源板塊中，太陽能企業(yè)的投資潛力和回報空間依然是巨大的。

　　編輯：金融危機(jī)以來，太陽能等新能源概念普遍受到質(zhì)疑，您是如何看待這一行業(yè)的發(fā)展前景的？

　　張屹：這個行業(yè)現(xiàn)在在全球范圍內(nèi)，還是處于一個起步階段。國內(nèi)太陽能行業(yè)經(jīng)過2007年瘋狂擴(kuò)張之后，泡沫已非常嚴(yán)重。但2008年全球金融危機(jī)之后，相當(dāng)一批太陽能企業(yè)負(fù)債率居高不下，虧損嚴(yán)重，泡沫已經(jīng)被刺破。

　　編輯：根據(jù)招股說明書顯示，與以往的兩年相比，卡姆丹克的毛利率下滑較為厲害，從40%下降到20%甚至接近10%，原因是什么？這一趨勢是否會持續(xù)下去？

　　張屹：毛利率40%在這一行業(yè)屬于非正常情況，那是因?yàn)楣驹?007年原料緊缺情況下，依靠長單鎖定部分原料，毛利就非常高�，F(xiàn)在上游原料價格下跌，長單鎖定就不合算了，但是長期來看，長單鎖定原料具有抵抗價格波動、原料緊缺風(fēng)險的作用。未來，預(yù)期公司毛利在10%~20%之間，如果能長期保持這個水平，已經(jīng)是很驚人的了。

　　編輯：IPO募集資金中有相當(dāng)金額投入到了研發(fā)中，公司新產(chǎn)品的主要方向是什么？

　　張屹：公司主要專注于轉(zhuǎn)化率高、面積更大的單晶硅片。

　　編輯：在公司的未來戰(zhàn)略規(guī)劃中，有無向上下游拓展的計(jì)劃？

　　張屹：公司不像行業(yè)內(nèi)其他公司做垂直整合，我們不會把5個環(huán)節(jié)從頭做到尾，公司最可能選擇的是拓展到第5環(huán)節(jié)——系統(tǒng)�；蛘哒乙恍�電池方面有長項(xiàng)的下游客戶，搞戰(zhàn)略聯(lián)盟，用我最好的單晶硅片，加上他們電池，組合起來供應(yīng)市場。

　　編輯：你們在光伏產(chǎn)業(yè)的環(huán)節(jié)決定了“市場”和“原料”兩頭在外，公司未來有何規(guī)避風(fēng)險的舉措？

　　張屹：目前卡姆丹克太陽能50％~60％的產(chǎn)品銷售給國內(nèi)的幾家大型太陽能電池制造商，他們的客戶主要在國外，但是公司有計(jì)劃擴(kuò)大國內(nèi)的客戶，并且分散區(qū)域發(fā)展國外客戶，以客戶的多樣性規(guī)避風(fēng)險。未來計(jì)劃國內(nèi)、國外客戶比各占50%。

　　編輯：和A股同類公司相比的話，卡姆丹克上市以來，市值和市盈率都比較低，選擇香港主板上市而不是A股的主要原因是什么？

　　張屹：首先，我們大量業(yè)務(wù)，從原材料、機(jī)械設(shè)備采購到銷售，都是跟國外做的，在內(nèi)地上市的話，如果大量購買外匯，長期預(yù)付款的話有一定難度。從業(yè)務(wù)角度考慮，我們需要從國外融資，資金隨時可以付款，可以買大量設(shè)備，就不用走結(jié)匯這條道路。其次，在香港這個更加國際化的資本市場上市，無形中樹立一種形象，有一種額外的廣告效應(yīng)。第三，內(nèi)地中小板、主板上市排隊(duì)的時間成本也很高。

　　此外，我從2000年開始就是做半導(dǎo)體，做實(shí)業(yè)出身，從來沒有接觸過資本市場。所以，對市盈率、股價的短期波動，不是很在意。

　　編輯：在資本市場上公司有無后續(xù)融資計(jì)劃？

　　張屹：公司上市時間并不長，近期不會有后續(xù)融資，但如有可能會考慮A股發(fā)債，以這種方式實(shí)現(xiàn)A+H。(編輯:xiaoyao)