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以史為鑒，可以知興替，為了探尋這一輪光伏周期可能的走勢(shì)，趁著春節(jié)這幾天，新能源正前方追溯了光伏行業(yè)過(guò)去幾輪周期，今天就來(lái)總結(jié)一下這幾輪光伏周期的異同，試圖從中找到一些對(duì)于當(dāng)下這輪光伏周期的啟示。

 01 第一輪和第二輪光伏周期共同點(diǎn)

從第一輪周期和第二輪周期可以看出來(lái)，光伏周期開(kāi)啟和結(jié)束的直接原因都是突發(fā)因素的影響（主要都是政策相關(guān)，無(wú)論是國(guó)外還是國(guó)內(nèi)），而根本原因還是供需端的變化，這里面又以需求最為重要，基本上絕大多數(shù)政策影響的也都是需求端，而且從光伏行業(yè)發(fā)展歷史來(lái)看，供給短缺都是短期事件，過(guò)剩才是絕對(duì)性的常態(tài)。

中間也疊加了一些技術(shù)的迭代，但技術(shù)迭代同樣影響供需側(cè)的變化，通過(guò)降本增效刺激了下游裝機(jī)量的增長(zhǎng)，又淘汰了那些未能跟得上新技術(shù)浪潮的廠商，通過(guò)市場(chǎng)化的方式完成了“供應(yīng)側(cè)改革”。

兩輪光伏周期從上升繁榮周期到下行，完整時(shí)間差不多都是5到6年時(shí)間，其中具體的去產(chǎn)能階段普遍都在2年時(shí)間左右。

兩輪光伏周期都完成了行業(yè)龍頭的迭代，有些龍頭成為歷史故紙堆中的一行小字，有些還存在，只是影響力不復(fù)從前。

從過(guò)去兩輪周期來(lái)看，光伏行業(yè)體現(xiàn)出了明顯的周期性+成長(zhǎng)性的雙重屬性，但周期性還是更明顯，導(dǎo)致規(guī)模優(yōu)勢(shì)并不能構(gòu)成企業(yè)穿越周期的法寶，反而容易在技術(shù)迭代中成為累贅。

仔細(xì)回顧過(guò)去兩輪周期可以發(fā)現(xiàn)，供給端基本沒(méi)有影響到行業(yè)周期問(wèn)題，基本都是在供給開(kāi)始過(guò)剩的情況下很快又迎來(lái)了全新的需求爆發(fā)，需求增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)供給增速，行業(yè)又因此進(jìn)入下一輪繁榮周期。

 02 本輪光伏周期最大的不同

梳理過(guò)去兩輪光伏周期的歷史和異同點(diǎn)，雖然光伏行業(yè)可能會(huì)有一些行業(yè)特性，但歸根到底還是符合經(jīng)濟(jì)規(guī)律，行業(yè)周期主要看供給和需求的變化，尤其是需求端的變化情況，只是疊加了技術(shù)迭代以及貿(mào)易戰(zhàn)相關(guān)因素讓行業(yè)的變化更加復(fù)雜而已。

所以，我們?cè)噲D分析這一波光伏周期何時(shí)能迎來(lái)反轉(zhuǎn)時(shí)，最主要的還是要抓住問(wèn)題的關(guān)鍵，即供需的變化情況，而這其實(shí)也是這一輪光伏周期最大的問(wèn)題之一。

過(guò)往兩輪光伏周期都是在需求端出現(xiàn)問(wèn)題后，供應(yīng)端即將面臨過(guò)剩問(wèn)題之時(shí)，就迎來(lái)需求的又一輪快速增長(zhǎng)，所以能成功解決危機(jī)，這一次雖然也出現(xiàn)了美國(guó)關(guān)稅相關(guān)的問(wèn)題，但需求端并沒(méi)有出現(xiàn)太大問(wèn)題，尤其是國(guó)內(nèi)新增裝機(jī)依然保持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，問(wèn)題主要出在供應(yīng)端——供應(yīng)端過(guò)剩太過(guò)嚴(yán)重了！

根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，截至2024年年底，全國(guó)硅片產(chǎn)能預(yù)計(jì)超 1000GW，電池產(chǎn)能超 850GW，組件產(chǎn)能超 750GW (這還是在行業(yè)意識(shí)到產(chǎn)能過(guò)剩后放緩了產(chǎn)能建設(shè)后的結(jié)果），但從各方的信息統(tǒng)計(jì)來(lái)看，2024 年全球市場(chǎng)新增裝機(jī)量很難突破 500GW，也就是很多環(huán)節(jié)的產(chǎn)能利用率甚至都不到50%，產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重毋庸置疑。

關(guān)鍵在全行業(yè)都已經(jīng)嚴(yán)重產(chǎn)能過(guò)剩后，在過(guò)去一年行業(yè)慘淡的背景下，需求增速依然趕不上行業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)速度，甚至很多光伏從業(yè)者悲觀地認(rèn)為現(xiàn)在的光伏產(chǎn)能能夠滿(mǎn)足到2030年的裝機(jī)需求！

現(xiàn)在的光伏行業(yè)堪稱(chēng)“供應(yīng)過(guò)剩災(zāi)難”，而這個(gè)“災(zāi)難”是由過(guò)去幾年各種原因?qū)е碌�，在全球達(dá)成雙碳戰(zhàn)略目標(biāo)后，疊加俄烏沖突導(dǎo)致歐洲能源危機(jī)，過(guò)去幾年光伏行業(yè)迎來(lái)了需求的急速增長(zhǎng)，供需緊張，典型的量?jī)r(jià)齊升，躺著就能賺錢(qián)，光伏巨頭拼命擴(kuò)建產(chǎn)能。

加上光伏企業(yè)的融資政策也非常寬松，光伏行業(yè)又迎來(lái)了歷史性大牛市，不僅全行業(yè)各種瘋狂融資擴(kuò)建產(chǎn)能，巨大的產(chǎn)業(yè)和二級(jí)市場(chǎng)紅利也引發(fā)了大量的資本跨界進(jìn)入光伏行業(yè)，持續(xù)推動(dòng)產(chǎn)能的快速提升。

平價(jià)上網(wǎng)時(shí)代后，大家對(duì)于光伏有著美好預(yù)期，光伏的高科技技術(shù)屬性又讓它成為各個(gè)地方政府爭(zhēng)相助力擴(kuò)產(chǎn)的好行業(yè)，不僅給予光伏企業(yè)大量的政策支持，甚至合資大搞光伏產(chǎn)業(yè)。

結(jié)果就是光伏產(chǎn)能急速狂飆，很快行業(yè)就從產(chǎn)能供不應(yīng)求轉(zhuǎn)向過(guò)剩以及現(xiàn)在的嚴(yán)重過(guò)剩，光伏二級(jí)市場(chǎng)也走出了完整的A字行情。

 03 本輪光伏的禍根和藥方所在

前兩輪光伏行業(yè)走出周期靠需求端，但這一次問(wèn)題主要出在供應(yīng)端，那么要走出困境同樣主要看供應(yīng)端，當(dāng)然了，需求端能配合最好，雙管齊下更能快速縮短本輪光伏周期下行時(shí)間。不過(guò)在實(shí)現(xiàn)光儲(chǔ)平價(jià)之前，如果沒(méi)有特殊情況，光伏需求急速爆發(fā)的可能性不大，核心還是看供應(yīng)端的變化情況。

但這一次恰恰跟以往完全不同，很多光伏巨頭在前幾年的上升周期中大賺特賺，還進(jìn)行了各種融資，雖然過(guò)去一年比較慘，但依然糧草充足，加上很多企業(yè)背后都有地方ZF這個(gè)“隱形錢(qián)袋”，都想熬死競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，而非主動(dòng)退場(chǎng)，這種情況下，這一次的產(chǎn)能過(guò)剩究竟何時(shí)能收?qǐng)�，�?shí)在很難說(shuō)。

光伏協(xié)會(huì)牽頭組織搞行業(yè)自律也算是一個(gè)契機(jī)，可惜的是協(xié)會(huì)并沒(méi)有執(zhí)法權(quán)，各大廠商遵守意愿，尤其是產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格有所提升后是否能遵守規(guī)矩還有待觀察，而且協(xié)會(huì)的牽頭反而延緩了行業(yè)廝殺兼并的節(jié)奏，也有可能大大推遲了產(chǎn)能出清的進(jìn)度。

總之，目前來(lái)看，這一次的周期跟以往確實(shí)大大不同，說(shuō)實(shí)話，在新能源正前方看來(lái)，除非N型技術(shù)路線之爭(zhēng)出現(xiàn)大變化，小眾技術(shù)路線真的可以快速實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，并在成本和轉(zhuǎn)化率上全面碾壓主流產(chǎn)品，快速完成對(duì)陳舊產(chǎn)能的淘汰，不然猴年馬月能迎來(lái)供應(yīng)側(cè)的改善實(shí)在難料。

但有一點(diǎn)很清楚，光伏作為全球最具降本潛力的綠色新能源，這里不會(huì)是它的終點(diǎn)，這一輪光伏周期后它將變得更加強(qiáng)大，這是毋庸置疑的。

       原文標(biāo)題 : 為什么說(shuō)這一次光伏周期不同于以往任何一次？