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 作者 | 楊銳‍‍‍

排版校對(duì) | 甘惠淇

01

過去一年，光伏產(chǎn)業(yè)在劇烈的跌宕中繼續(xù)前行。

1月21日，國家能源局發(fā)布的全國電力工業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2024年中國國內(nèi)光伏新增裝機(jī)容量為2.77億千瓦，創(chuàng)歷史新高，同比增速分別為28%。

光伏裝機(jī)仍是全國電力裝機(jī)增長主力。2024年，全國新增電力裝機(jī)容量4.29億千瓦，其中，光伏和風(fēng)電占新增裝機(jī)比重超過80%。

從累計(jì)裝機(jī)容量來看，截至2024年底，中國光伏、風(fēng)電發(fā)電裝機(jī)容量分別為8.9億千瓦、5.2億千瓦，同比增長45.2%、18%。

當(dāng)前，中國光伏、風(fēng)電合計(jì)容量達(dá)到14.1億千瓦，提前6年完成在聯(lián)合國氣候大會(huì)上承諾的“到2030年中國風(fēng)電、太陽能發(fā)電總裝機(jī)容量達(dá)到12億千瓦以上”目標(biāo)。在全部裝機(jī)類型中，光伏、風(fēng)電占到發(fā)電裝機(jī)總?cè)萘康?2%。

不過，光伏裝機(jī)增速已經(jīng)呈現(xiàn)明顯的放緩趨勢(shì)。要知道，2023年，光伏新增裝機(jī)為2.16億千瓦，增速高達(dá)148%。

“在完成2030年裝機(jī)容量目標(biāo)后，中國風(fēng)電和光伏發(fā)電的新增裝機(jī)步伐預(yù)計(jì)將放緩。”彭博新能源財(cái)經(jīng)在1月20日發(fā)布的報(bào)告中預(yù)測(cè)。

當(dāng)前，從西北到東南，棄光限電正在制約著新能源消納。展望2025年，彭博新能源財(cái)經(jīng)指出，除了在沙漠地區(qū)建設(shè)吉瓦（GW）級(jí)項(xiàng)目和在工商業(yè)場所增加分布式裝機(jī)外，中國吸收可再生能源發(fā)電量的任務(wù)更加艱巨。全國范圍內(nèi)，棄電率正在上升，預(yù)計(jì)2025年還將繼續(xù)上升。

盡管如此，各機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)新能源裝機(jī)在2025年仍維持在高位。彭博新能源財(cái)經(jīng)預(yù)測(cè)，2025年中國光伏新增裝機(jī)將達(dá)到2.73億千瓦。

展望2025 年，在實(shí)現(xiàn)清潔能源轉(zhuǎn)型、建立新型電力系統(tǒng)大的時(shí)代背景下，風(fēng)光等清潔能源裝機(jī)規(guī)模有望持續(xù)增長。

2024年12月15日，2025年全國能源工作會(huì)議在京召開。會(huì)議指出，2025年，國家能源局將大力推進(jìn)風(fēng)電光伏開發(fā)利用，全年將新增風(fēng)電光伏裝機(jī)2億千瓦左右，可再生能源消費(fèi)量超過11億噸標(biāo)煤。

此前國家發(fā)展改革委、國家能源局發(fā)布的《以沙漠、戈壁、荒漠地區(qū)為重點(diǎn)的大型風(fēng)電光伏基地規(guī)劃布局方案》提出，到2030年，以沙漠、戈壁、荒漠地區(qū)為重點(diǎn)的大型風(fēng)光基地總裝機(jī)容量達(dá)到 4.55 億千瓦。其中，“十四五”期間，2億千瓦的風(fēng)光大基地項(xiàng)目并網(wǎng)投產(chǎn)，“十五五”2.55 億風(fēng)光大基地項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)。目前第一批大基地項(xiàng)目已陸續(xù)投產(chǎn)，第二批大基地項(xiàng)目已陸續(xù)開工建設(shè)，第三批基地項(xiàng)目清單已正式印發(fā)實(shí)施，2025年風(fēng)光大基地二三期項(xiàng)目進(jìn)程有望繼續(xù)落地。

另一方面，分布式光伏也有望迎來新發(fā)展。

2024年12月24日至25日，全國住房城鄉(xiāng)建設(shè)工作會(huì)議在北京召開。會(huì)議指出，2025年要打造“中國建造”升級(jí)版。要更大范圍推廣智能建造、綠色建造、裝配式建筑。選擇一些基礎(chǔ)好的地區(qū)，支持打造形成現(xiàn)代化建筑產(chǎn)業(yè)鏈。把綠色建筑培育發(fā)展成新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。2025年實(shí)現(xiàn)新建建筑全面執(zhí)行綠色建筑標(biāo)準(zhǔn)的目標(biāo)，推進(jìn)建筑領(lǐng)域節(jié)能降碳，開展建筑光伏高質(zhì)量發(fā)展試點(diǎn)。

此外，國家層面也在推進(jìn)“千家萬戶沐光行動(dòng)”，推廣農(nóng)光互補(bǔ)、漁光互補(bǔ)、牧光互補(bǔ)等“光伏+農(nóng)業(yè)”新模式。

近年來，國內(nèi)分布式光伏裝機(jī)量增長迅猛。截至2024年底，分布式光伏發(fā)電累計(jì)裝機(jī)達(dá)3.7億千瓦，是2013年底的121倍，占全部光伏發(fā)電裝機(jī)的42%。

新增裝機(jī)方面，2024年分布式光伏發(fā)電新增裝機(jī)達(dá)1.2億千瓦，占當(dāng)年新增光伏發(fā)電裝機(jī)的43%。發(fā)電量方面，2024年分布式光伏發(fā)電量3462億千瓦時(shí)，占光伏發(fā)電量的41%。

值得一提的是，分布式光伏發(fā)電受限于低壓承載能力有限，配電網(wǎng)介入空間被壓縮，多地區(qū)處于紅線區(qū)域，影響分布式裝機(jī)進(jìn)程。

“隨著分布式光伏發(fā)電裝機(jī)持續(xù)快速增長，接網(wǎng)消納成為制約發(fā)展的主要矛盾，迫切需要調(diào)整管理思路，推動(dòng)源網(wǎng)荷儲(chǔ)協(xié)同發(fā)力。”1月23日上午，在國家能源局舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，新能源和可再生能源司副司長潘慧敏作出上述介紹。當(dāng)天下午，《分布式光伏發(fā)電開發(fā)建設(shè)管理辦法》正式在國家能源局官網(wǎng)發(fā)布。

未來，隨著新政策的落地以及電網(wǎng)改造、特高壓線路建設(shè)、儲(chǔ)能配套設(shè)施和制度完善，分布式光伏的裝機(jī)潛力有望進(jìn)一步打開。

02

海外市場方面，海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)分析司司長呂大良在新聞發(fā)布會(huì)上表示，2024年，我國外貿(mào)進(jìn)出口規(guī)模再創(chuàng)歷史新高，源源不斷的新動(dòng)能為外貿(mào)發(fā)展持續(xù)注入澎湃動(dòng)力。我們的綠色貿(mào)易領(lǐng)跑全球。我國綠色產(chǎn)品不僅豐富了全球供給，也為全球應(yīng)對(duì)氣候變化和綠色低碳轉(zhuǎn)型作出了巨大貢獻(xiàn)。其中，2024年，我國光伏產(chǎn)品連續(xù)4年出口超過2000億元，創(chuàng)歷史新高。

與2023年相比，2024 年，海外市場光伏需求增速呈放緩趨勢(shì)。

歐洲光伏市場并網(wǎng)難度增加以及夏季光伏電力供應(yīng)過剩電價(jià)低迷影響電站的裝機(jī)需求，同時(shí)，德國經(jīng)濟(jì)疲軟、其他國家未有刺激政策出臺(tái)，歐洲市場需求相對(duì)疲軟。

美國光伏市場方面，雖然2023年以來其光伏需求旺盛，但2024年11月美國大選落地，特朗普勝選后市場擔(dān)憂美國光伏新增裝機(jī)受到其政策較大影響。長期來看，美國降息周期將提振電站開發(fā)投資收益率，同時(shí)，本土供應(yīng)鏈完善將維持穩(wěn)定。

目前，新興和發(fā)展中市場是海外光伏的拉動(dòng)引擎。

從光伏產(chǎn)品出口情況來看，2024年11月，中國光伏電池出口額（人民幣）排名前三的國家分別是印度、印度尼西亞、土耳其，出口額分別為9.66億元、1.66億元、1.23億元，與上月相比，印度尼西亞的排名略有上升。中國光伏組件出口額（人民幣）排名前三的國家是巴西、荷蘭、巴基斯坦，出口額分別是14.05億元、9.93億元、8.15億元，與上月相比，巴西的排名略有上升，巴基斯坦躍居第三。

此外，據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2024年中國逆變器累計(jì)出口82.64億美元，同比下降16.96%。其中，1-12月，累計(jì)向巴基斯坦出口逆變器4.12億美元，同比增長229%；累計(jì)向沙特出口逆變器2.49億美元，同比增長148%；累計(jì)向印度出口逆變器4.79億美元，同比+92%。

巴基斯坦地處南亞，太陽能資源豐富，適宜發(fā)展光伏資源。2024年以來，光伏裝機(jī)成本不斷下降，同時(shí)由于巴基斯坦本土電池組件產(chǎn)能規(guī)模較小，其光伏產(chǎn)品基本依賴中國進(jìn)口。

此外，巴基斯坦政府在2024-2025年財(cái)政預(yù)算案中，正在考慮對(duì)進(jìn)口太陽能電池板征收額外的稅費(fèi)，為了應(yīng)對(duì)關(guān)稅問題，項(xiàng)目商及光伏企業(yè)紛紛采取提前囤貨等應(yīng)對(duì)措施，短期內(nèi)帶動(dòng)了中國光伏產(chǎn)品對(duì)于巴基斯坦的出口。

2021年到2024年，新興和發(fā)展中市場對(duì)中國太陽能、風(fēng)能和電動(dòng)汽車出口增長的貢獻(xiàn)率達(dá)到了70%，其中增長最快的十大市場中有七個(gè)位于全球南方。例如，南非和巴基斯坦的太陽能熱潮，以及巴西和泰國等地的強(qiáng)勁增長。中國最大的五個(gè)風(fēng)電技術(shù)進(jìn)口國（南非、埃及、智利、巴西和烏茲別克斯坦）以及太陽能增長最強(qiáng)勁的五大市場（沙特阿拉伯、巴基斯坦、烏茲別克斯坦、印度尼西亞和印度）都是發(fā)展中國家。五大電動(dòng)汽車進(jìn)口國中有兩個(gè)是全球南方國家：巴西和泰國。

這一出口趨勢(shì)，預(yù)計(jì)將會(huì)持續(xù)下去。據(jù)國際能源署的《世界能源展望》（World Energy Outlook）估計(jì)，2020年至2030年，新興和發(fā)展中國家的太陽能光伏市場份額將達(dá)到70%。

03

光伏產(chǎn)業(yè)鏈方面，2025年將是供需再平衡的一年。

近日，多家光伏上市公司陸續(xù)披露2024年度業(yè)績預(yù)告。隆基綠能預(yù)計(jì)去年凈虧損82億元至88億元，通威股份預(yù)計(jì)虧損70億元至75億元左右。這兩家企業(yè)都是光伏組件產(chǎn)業(yè)鏈的頭部企業(yè)，2023年凈利潤均超百億元，去年則由盈轉(zhuǎn)虧。

回顧2024年的光伏行業(yè)，盡管光伏行業(yè)遭遇嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩，競爭激烈、產(chǎn)品價(jià)格下跌和企業(yè)虧損不斷發(fā)生，但光伏市場需求仍在，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格在底部逐漸企穩(wěn)，行業(yè)凈利潤環(huán)比也有所改善。

實(shí)際上，2021-2023年，由于對(duì)光伏行業(yè)廣闊市場空間預(yù)期和資本市場、金融機(jī)構(gòu)金融支持以及地方政府大規(guī)模的招商引資，光伏主產(chǎn)業(yè)鏈均經(jīng)歷大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)。本輪猛烈下行周期來自過去三年行業(yè)大幅擴(kuò)張埋下的供給過剩隱患。

目前，光伏制造端部分環(huán)節(jié)跌破現(xiàn)金，低盈利預(yù)期降低企業(yè)開工率和新項(xiàng)目上馬力度，不過，國家對(duì)能耗、產(chǎn)品性能等行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)提高拉高行業(yè)門檻，去產(chǎn)能正在加快。

平安證券研報(bào)認(rèn)為，光伏行業(yè)激烈競爭，反映出當(dāng)前光伏組件產(chǎn)業(yè)鏈各主要環(huán)節(jié)的同質(zhì)化問題。中金公司近日研報(bào)分析，高價(jià)格帶來的高盈利刺激大量產(chǎn)能在2023年落地，而隨著供需形勢(shì)扭轉(zhuǎn)，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格從2022年底的高點(diǎn)開始震蕩下跌，至2024年下半年價(jià)格已基本見底。

根據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，去年1至10月，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格大幅下降，多晶硅價(jià)格下滑超35%，硅片價(jià)格下滑超45%，電池組件價(jià)格下滑超25%。供需失衡致使光伏組件價(jià)格不斷下滑，招投標(biāo)市場屢屢出現(xiàn)超低價(jià)中標(biāo)的情況。

2024年10月，光伏行業(yè)協(xié)會(huì)牽頭16家企業(yè)舉行防止行業(yè)“內(nèi)卷式”惡性競爭專題座談會(huì)，推動(dòng)行業(yè)自律發(fā)展。工信部也大力引導(dǎo)企業(yè)減少單純擴(kuò)大產(chǎn)能的光伏制造項(xiàng)目，避免低水平重復(fù)擴(kuò)張。

“光伏行業(yè)供給側(cè)拐點(diǎn)已至，全球需求增長仍具韌性。”華福證券最新研報(bào)認(rèn)為，從供給方面看，當(dāng)前行業(yè)減產(chǎn)、反內(nèi)卷等自律共識(shí)已形成，供給側(cè)改革預(yù)計(jì)貫穿2025年全年，有望助力行業(yè)盡快走出供給過剩的困境。

事實(shí)上，諸多因素的共同作用下，去年底今年初，光伏硅料、硅片、電池價(jià)格終于迎來供需拐點(diǎn)和價(jià)格反彈。

1月9日，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)發(fā)布的當(dāng)周硅片價(jià)格顯示，N型G12單晶硅片成交均價(jià)漲至1.55元/片，漲幅達(dá)9.15%，這是近兩年以來硅片價(jià)格的最大漲幅。

根據(jù)零碳世界統(tǒng)計(jì)，截至2024年12月25日，光伏級(jí)硅料價(jià)格為5.552美元/千克，價(jià)格略有波動(dòng)；單晶硅電池價(jià)格為0.038美元/瓦，單晶硅組件價(jià)格為0.09美元/瓦，價(jià)格均趨于平穩(wěn)。

光伏級(jí)硅料產(chǎn)量方面，截至2024年11月30日，光伏級(jí)硅料產(chǎn)量為133千噸，環(huán)比減少0.45%。

當(dāng)前，受市場需求走弱，主產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格大幅下跌，企業(yè)庫存堆積，盈利困難等因素影響，多晶硅料、硅片、太陽能電池和光伏組件企業(yè)停工檢修，大幅降低開工率至 50%-60%。中原證券研報(bào)分析指出，預(yù)計(jì)2025年，各環(huán)節(jié)的優(yōu)勝劣汰，落后產(chǎn)能出清將持續(xù)進(jìn)行，尤其是重資產(chǎn)和技術(shù)迭代速度較快環(huán)節(jié)的落后產(chǎn)能有望率先出清，行業(yè)產(chǎn)能大幅過剩局面有望改善。

值得一提的是，光伏技術(shù)尤其是電池技術(shù)的迭代升級(jí)可能成為解決產(chǎn)能過剩、同質(zhì)化競爭的重要抓手。

目前，TOPCon 電池仍然占據(jù)主流地位，但異質(zhì)結(jié)電池、BC電池也在迅速擴(kuò)展市場。

2024年，晶科能源、晶澳科技、天合光能、阿特斯、通威股份、一道新能源等企業(yè) TOPCon電池平均量產(chǎn)轉(zhuǎn)換效率已經(jīng)達(dá)到了26%以上。根據(jù)中國光伏行業(yè)預(yù)測(cè)，2024 年 TOPCon 電池市場份額超過60%，2030年仍有近50%的占比。

但與此同時(shí)，龍頭企業(yè)BC電池轉(zhuǎn)換效率也屢創(chuàng)新高。

2024年10 月，隆基綠能發(fā)布 HPBC2.0 技術(shù)平臺(tái)及全新一代分布式組件產(chǎn)品Hi-MO X10，電池量產(chǎn)效率超過26.6%，量產(chǎn)組件效率達(dá) 24.8%，最高量產(chǎn)功率達(dá)670W，較行業(yè)TOPCon主流組件功率高30W以上，全生命周期內(nèi)發(fā)電量提升8%。

據(jù)了解，隆基將加快 BC電池產(chǎn)能建設(shè)，預(yù)計(jì)2025 年一季度將有 20GW HPBC 二代產(chǎn)能大規(guī)模投放，2025年底 BC 產(chǎn)能將達(dá)到 70GW， 2026 年底國內(nèi)電池產(chǎn)能計(jì)劃全部切換為 BC 產(chǎn)能。

2025年，隨著頭部廠商在BC領(lǐng)域的技術(shù)成熟、出貨量的增加，BC 陣營的市場份額預(yù)計(jì)將快速提升。

不過，供大于求仍是行業(yè)目前的核心矛盾。中金公司認(rèn)為，光伏行業(yè)在未來2-3個(gè)季度會(huì)看到部分尾部企業(yè)市場化出清。當(dāng)前龍頭企業(yè)資金儲(chǔ)備相對(duì)充裕，但二三線企業(yè)的現(xiàn)金流失速度較快。二三線企業(yè)的現(xiàn)金還需近1年虧完，但可能部分企業(yè)會(huì)更早。從目前的招標(biāo)情況看，組件0.6-0.65元/瓦的價(jià)格仍有市場、甚至部分報(bào)價(jià)低于0.6元/瓦。

展望2025年，隨著光伏產(chǎn)業(yè)持續(xù)深度調(diào)整，缺乏競爭力的產(chǎn)能面臨快速出清。在行業(yè)自發(fā)性調(diào)整下，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格已出現(xiàn)企穩(wěn)信號(hào)，行業(yè)供需關(guān)系有望加速再平衡。

       原文標(biāo)題 : 展望②｜2025年，光伏產(chǎn)業(yè)鏈再平衡