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撰文｜大蔚

編輯｜凱旋

光伏行業(yè)下行周期下，兩大千億巨頭通威股份與隆基綠能宣布攜手。

5月10日，通威股份公告，公司旗下6家子公司近日與隆基綠能及其9家子公司簽署高純晶硅產(chǎn)品銷售合同。約定2024年至2026年期間，隆基綠能及其子公司合計采購通威股份及其子公司不少于86.24萬噸高純晶硅產(chǎn)品，采購價格按月協(xié)商確定，合同交易總額以最終成交金額為準。

以中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會最近一期（2024年5月8日）公布的國內N型料成交均價4.53萬元/噸的價格測算，本次合同預計總金額約為391億元（含稅）。

兩家光伏龍頭簽下大單的背景，是硅料價格仍在下跌、多數(shù)企業(yè)幾乎處于虧本的狀態(tài)下。兩大巨頭的聯(lián)手，給低迷的市場帶來一些振奮。

01

龍頭也需度難關

眾所周知，最近一段時間以來，多晶硅連續(xù)出現(xiàn)非理性下跌，行業(yè)已經(jīng)進入全面虧損階段。

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會數(shù)據(jù)顯示，5月份，n型棒狀硅成交價格區(qū)間為4.30-4.80萬元/噸，成交均價為4.53萬元/噸，環(huán)比下跌7.93%。p型致密料成交價格區(qū)間為3.80-4.30萬元/噸，成交均價為3.90萬元/噸，環(huán)比下跌8.88%。n/p棒狀硅價差為0.43萬元/噸。n型顆粒硅成交價格區(qū)間為3.90-4.10萬元/噸，成交均價為4萬元/噸，環(huán)比下降6.98%。

相較于2022年下半年達到的30萬元/噸以上價格高點，當前硅料價格已跌去近85%。

關于硅料全成本、現(xiàn)金成本和生產(chǎn)成本，各家企業(yè)在最近的年報中都有披露。很顯然，當下的硅料價格，已經(jīng)沒有一家企業(yè)不虧損了。

通威股份年報數(shù)據(jù)顯示，目前其高純晶硅年產(chǎn)能45萬噸，在建項目40萬噸，單萬噸投資成本降至5億元，去年平均生產(chǎn)成本已降至4.2萬元/噸以內。以去年通威成本價來算，該公司的硅料處于薄利狀態(tài)。

今年硅料企業(yè)的行情預計依然會較為艱難，在現(xiàn)金成本的壓力下，大量產(chǎn)能在10萬噸以下的中小企業(yè)可能面臨被淘汰。

巨頭們的日子同樣不好過。受到硅料價格下行的沖擊，2023年，通威股份營收、凈利雙降。年報數(shù)據(jù)顯示，2023年通威股份實現(xiàn)營業(yè)收入1391.04億元，同比下降2.33%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤135.74億元，扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤136.13億元，同比下降48.73%。

而到了2024年，情況甚至更糟糕。通威股份2024年一季報顯示，2024年第一季度實現(xiàn)營業(yè)收入195.7億元，同比下降41.13%；凈利潤虧損7.87億元，上年同期凈利潤86.01億元。

當下硅料市場，已不像前兩年行業(yè)火熱之時動輒出現(xiàn)上百億訂單，巨額長單出現(xiàn)的頻次大幅減少。

通威股份很清醒地認識到了這一點。通威股份日前披露的投資者關系活動記錄表內容顯示，公司認為，2024年將是行業(yè)深度調整期，過剩產(chǎn)能將逐步出清。長期以來，公司與主要下游企業(yè)皆簽訂了長單協(xié)議，且已建和在建項目大部分為保障下游客戶供應安全的戰(zhàn)略合資項目，出貨保障力強。

“公司不會主動發(fā)起價格戰(zhàn)，而是繼續(xù)采取隨行就市原則，更希望看到行業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展和市場的自動調節(jié)。”通威股份稱。

此次拿到“光伏茅”的百億大訂單，自然為通威股份帶來了未來兩年的穩(wěn)定收入。談及最新宣布的長單合作的潛在影響，通威股份認為，本合同是日常經(jīng)營性長單銷售合同，本合同的簽訂有利于公司高純晶硅產(chǎn)品的穩(wěn)定銷售，符合公司未來經(jīng)營規(guī)劃，對公司的經(jīng)營業(yè)績有積極影響。

而對于隆基綠能來說，這個買賣也不虧，一方面，隆基綠能近年來在BC電池等領域實現(xiàn)新突破，對原材料有較多需求，通過大批量采購硅料進一步支撐自身晶硅光伏電池相關業(yè)務的發(fā)展。另一方面，通威股份在硅料領域具備優(yōu)勢地位，自身也在積極組建和完善上下游業(yè)務。這樣的合作對雙方來說是共贏之舉。

02

幾度合作

光伏業(yè)內，隆基與通威的合作關系幾乎盡人皆知。根據(jù)通威股份的過往公告，2018年，通威股份下屬四川永祥股份等三家公司與隆基股份下屬銀川隆基、寧夏隆基等公司日前在西安簽訂了長單多晶硅料銷售5.5萬噸原生多晶硅料采購合同，涉及金額近70億元。

雙方公司于2020年9月25日簽訂《合作協(xié)議》，建立了長期穩(wěn)定的多晶硅料供需合作意向。在此基礎上，為保障公司多晶硅料的穩(wěn)定供應，2022年3月21日，隆基綠能8家子公司與通威股份的4家子公司簽訂多晶硅料長單采購協(xié)議，根據(jù)協(xié)議，雙方多晶硅料交易數(shù)量為20.36萬噸。

按照中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會2022年3月16日公布的單晶高純硅料成交均價24.53萬元/噸測算，預估合同總金額約442億元人民幣（不含稅）。合作方式也是鎖量不鎖價、按月議價、分批采購的長單方式。

硅料價格對業(yè)績的影響顯而易見。當年20多萬噸的多晶硅成交額竟然超過了如今86多萬噸的新訂單，令人感慨。

本次創(chuàng)紀錄的長單，也預示著雙方長期以來的合作，將持續(xù)深入展開。雙方也相當于用行動回應了外界對于雙方合作關系受到顆粒硅影響的擔心和質疑。

因為就在一個多月前，協(xié)鑫科技發(fā)布自愿性公告，表示與隆基綠能簽訂2024-2026年為期3年的硅料采購長協(xié)，總量高達42.5萬噸顆粒硅。

當前主流的多晶硅生產(chǎn)技術為改良西門子法和硅烷流化床法，產(chǎn)品分別為棒狀硅和顆粒硅。通威股份與協(xié)鑫科技分別為棒狀硅與顆粒硅的龍頭。協(xié)鑫科技在去年已全面退出棒狀硅，押注顆粒硅。

《中國光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展路線圖（2023-2024年）》顯示，隨著2023年硅烷法顆粒硅產(chǎn)能和產(chǎn)量的增加，顆粒硅市場占比有所上漲，達到17.3%，棒狀硅占82.7%。

事實證明，目前隆基綠能與通威股份的合作并未受到技術路線的影響。至于未來影響，可能得等到兩年之后。

03

運營壓力得到改善

行業(yè)下行周期下，抱團取暖成為共識，光伏一線企業(yè)之間的聯(lián)系似乎更加緊密。

隆基綠能在4月3日，與協(xié)鑫全資子公司江蘇中能訂立了約42.5萬噸的顆粒硅長期采購合同。其中，2024年采購量為12.5萬噸，2025年和2026年分別采購15萬噸。實際采購量允許有10%的浮動幅度，該數(shù)值由隆基綠能決定。

加上與通威股份的訂單，一個多月內，隆基綠能已經(jīng)鎖定兩大多晶硅廠未來三年近130萬噸硅料。

2023年11月，光伏龍頭企業(yè)天合光能和通威股份宣布簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，意圖通過戰(zhàn)略合作的方式在產(chǎn)能規(guī)劃、技術協(xié)同、產(chǎn)品推廣等方面起到生態(tài)合作的作用。在2020年11月，天合光能和通威股份就曾聯(lián)手投資光伏產(chǎn)業(yè)鏈項目，彼時的投資規(guī)模為150億元，涉及高純晶硅、拉棒、切片以及電池項目。

這些龍頭企業(yè)的強強聯(lián)合，會讓一部分二三線硅料企業(yè)感到絕望。

硅料價格的劇烈波動，對于通威、協(xié)鑫、新特、大全這些老玩家們來說，早已是家常便飯。比拼到最后，無非是看誰資金實力更雄厚、在手訂單更多、成本更低、產(chǎn)品質量更優(yōu)。而對于二三線硅料企業(yè)來說，則可能是生死之戰(zhàn)。

伴隨著光伏產(chǎn)業(yè)鏈去產(chǎn)能的深化，二三線企業(yè)將因無法承受低于成本的市場價格而選擇減產(chǎn)和退出市場，落后產(chǎn)能將被淘汰與出清。龍頭企業(yè)則借助在行業(yè)低谷期以更低的成本儲備未來的生產(chǎn)資料，當供需的天平回歸平衡后，它們將以更龐大的市占率享受“回血”周期。

——END——

       原文標題 : 隆基綠能與通威股份再簽400億長單，行業(yè)洗牌加劇