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5、2022年一季度收入－毛利－費(fèi)用

2022年一季度收入增速沒有明顯起色。公司實現(xiàn)營收186億元，同比增17％，在成本抑制需求的背景下，業(yè)績增速沒有明顯起色。

數(shù)據(jù)來源：公司財報，長橋海豚投研整理

一季度毛利率21％，環(huán)比改善3pct，相比去年同期下滑2pct。今年一季度光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格依舊在溫和上漲，成本端壓力沒有緩解，毛利率改善可能系更好地順價以及公司對訂單的選擇性接受和放棄。

數(shù)據(jù)來源：公司財報，長橋海豚投研整理

從硅料和隆基股份硅片價格走勢來看，2022年開年以來，硅料價格雖然重新回到上漲趨勢，但仍舊沒有到去年四季度的高點(diǎn)，而隆基股份的硅片價格在經(jīng)歷多次漲價后以及和去年價格高點(diǎn)持平。

數(shù)據(jù)來源：公司財報，長橋海豚投研整理

數(shù)據(jù)來源：公司官網(wǎng)，長橋海豚投研整理

費(fèi)用端，管理費(fèi)用明顯提升，料與春節(jié)薪酬發(fā)放有關(guān)。2022年一季度公司四大期間費(fèi)用支出15億元，占營收的8％，屬于偏高水平，主要管理費(fèi)用率明顯提升，料主要與春節(jié)薪酬發(fā)放有關(guān)，財務(wù)費(fèi)用在四季度計提匯兌損失后重回正常水平，研發(fā)費(fèi)用和銷售費(fèi)用保持平穩(wěn)。

數(shù)據(jù)來源：公司財報，長橋海豚投研整理

凈利潤和凈利率：2022年一季度公司實現(xiàn)歸母凈利潤26．6億元，同比微增6％。凈利率14％，從四季度的深坑中爬出，凈利率的環(huán)比改善，除了與毛利率相關(guān)之外，一季度公司確認(rèn)了7．4億元的投資凈收益，其中主要為對合營或聯(lián)營企業(yè)的投資，可持續(xù)性有待跟蹤。

數(shù)據(jù)來源：公司財報，長橋海豚投研整理

＜此處結(jié)束＞

本文為長橋海豚投研原創(chuàng)文章。

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       原文標(biāo)題 : 光伏腰斬，隆基股份如何挽回顏面？