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文章僅記錄《新能源大爆炸》思想，不構(gòu)成投資建議，作者沒有群、不收費(fèi)薦股、不代客理財(cái)。

“這是新能源大爆炸的第307篇原創(chuàng)文章”

福斯特3月18日就出了2021年年報(bào)，不得不說，業(yè)績(jī)好的公司就是底氣十足，早早的就出年報(bào)了，咱們今天就來一下它的年報(bào)業(yè)績(jī)?nèi)绾巍?/p>

01 福斯特年報(bào)簡(jiǎn)評(píng)

福斯特2021年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收128．58億元，同比增長(zhǎng)53．2％；歸母凈利潤(rùn)21．97億元，同比增長(zhǎng)40．35％；扣非凈利潤(rùn)21．4億元，同比增長(zhǎng)40．67％。 凈利潤(rùn)超出了市場(chǎng)預(yù)期，此前券商的對(duì)預(yù)期也就是19億左右。

具體來看，膠膜業(yè)務(wù)營(yíng)收115．1億元，同比增長(zhǎng)52．2％，毛利率25．66％，同比下降3．38％，不過主要是運(yùn)費(fèi)的影響，如果剔除運(yùn)費(fèi)的影響后，毛利率下降2．68％。背板營(yíng)收7．26億元，同比增長(zhǎng)42．08％，毛利率13．19％，剔除運(yùn)費(fèi)的影響后，同比下降6．48％。電子材料，也就是感光干膜營(yíng)收4．46億元，同比增長(zhǎng)143．42％，毛利率16．51％，同比下降3．11％。 可以看到營(yíng)收都是增長(zhǎng)的，但毛利率都是下滑的，不過整體也影響不算大，也就同比下滑了3．3％ 。

分季度來看，Q4 非�？鋸�，凈利潤(rùn)高達(dá)8．6億，同比增長(zhǎng)24％，環(huán)比更是暴漲近翻倍！

原因是Q3光伏膠膜的上游原材料EVA粒子大幅漲價(jià)導(dǎo)致盈利下滑，Q4的時(shí)候價(jià)格回落了，而Q4的時(shí)候，公司對(duì)產(chǎn)品同步做了調(diào)價(jià)，享受到了雙重利潤(rùn)，拉動(dòng)了全年的利潤(rùn)水平。 成本管控上，一如既往的優(yōu)秀，去年三費(fèi)下降幅度是近十年最大的。

現(xiàn)金流方面。

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~－1．48億元，較2020年2．72億元下降154．18％，主要是因?yàn)殇N售規(guī)模擴(kuò)大導(dǎo)致應(yīng)收賬款、存貨等流動(dòng)資產(chǎn)增加導(dǎo)致的。

不過應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)反而是下降的，所以問題也不大，事實(shí)上，公司的下游客戶就是國(guó)內(nèi)的各大組件巨頭，壞賬風(fēng)險(xiǎn)不大。

投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~15．17億元，較2020年－18．32億元增加182．8％，則是因?yàn)槔碡?cái)產(chǎn)品到期贖回。

籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~－3．46億元，較2020年13．82億元下降125．04％，是因?yàn)樘崆摆H回“福20轉(zhuǎn)債”。

產(chǎn)能方面，2021年公司產(chǎn)能10．72億平，比2020年8．81億平提升1．91億平，2021年總銷售9．68億平，同比增長(zhǎng)12％，銷售單價(jià)11．89元／平米，同比增長(zhǎng)36％，產(chǎn)能及銷量均為行業(yè)第一。

據(jù)公司管理層的預(yù)期：預(yù)計(jì)未來兩年每年會(huì)新增3～4億平米，至2023年底，預(yù)計(jì)形成20億平米的產(chǎn)能，基本是200GW的組件封裝能力。

2022年的出貨量目標(biāo)是13～15億平米，市占率計(jì)劃保持在50％以上，當(dāng)然了 ，具體需要參考2022年當(dāng)年實(shí)際的新增裝機(jī)情況和組件生產(chǎn)懦況。

綜合來看，公司的光伏膠膜業(yè)務(wù)依然穩(wěn)如老狗，不得不說龍頭就是好呀，行業(yè)火爆的時(shí)候充分受益于行業(yè)的發(fā)展，行業(yè)弱勢(shì)的時(shí)候，又能憑借規(guī)模優(yōu)勢(shì)少受沖擊。

看完福斯特的2021年業(yè)績(jī)報(bào)告后，咱們?cè)賮碇匦碌膶徱曇幌赂Ｋ固剡@個(gè)公司。

在第一次覆蓋福斯特的時(shí)候，咱們對(duì)他的業(yè)務(wù)和基本情況都已經(jīng)介紹的比較清楚了，具體的話大家可以關(guān)注新能源大爆炸后回復(fù)福斯特查看。 今天重點(diǎn)解決一個(gè)問題：福斯特做的是不是一門好生意？