發(fā)債100億!千億光伏巨頭急需“輸血”?
6月6日晚間,總市值超1200億的光伏巨頭隆基綠能(601012)發(fā)布公告稱(chēng),擬公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)100億元(含)公司債券,募集資金主要用于滿足公司經(jīng)營(yíng)需要、補(bǔ)充流動(dòng)資金、償還有息負(fù)債、支持項(xiàng)目建設(shè)及運(yùn)營(yíng)、權(quán)益出資及適用的法律法規(guī)允許的其他用途。本次發(fā)行的債券期限最長(zhǎng)七年。
該公司表示,此次發(fā)行債券是為滿足公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展需要,進(jìn)一步拓寬融資渠道,優(yōu)化融資結(jié)構(gòu),降低融資成本,保持公司資金籌措、管理及運(yùn)用的靈活性。
查閱其歷次可轉(zhuǎn)債發(fā)行記錄顯示,自2017年至今,隆基綠能累計(jì)發(fā)行可轉(zhuǎn)債共4次,除本次計(jì)劃發(fā)行100億元以外,前三次的發(fā)行規(guī)模最小為28億元,最大為70億元,前三次合計(jì)為148億元。
可以看到,本次計(jì)劃發(fā)行可轉(zhuǎn)債規(guī)模為該公司史上最大的一次。
現(xiàn)金超500億,負(fù)債近1000億
從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)來(lái)看,2023年,隆基綠能營(yíng)收1294.98億元,同比微增0.39%,連續(xù)兩年?duì)I收超過(guò)1200億元;而歸母凈利潤(rùn)為107.51億元,同比減少了27.4%;同期該公司的綜合毛利率為18.3%。
不過(guò),今年一季度,該公司營(yíng)收下滑37.6%,達(dá)到176.74億元;而歸母凈利潤(rùn)則虧損23.5億元,同比由盈轉(zhuǎn)虧;主要受產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格持續(xù)下滑和資產(chǎn)減值準(zhǔn)備所致。
值得關(guān)注的是,2024年一季度末,隆基綠能現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額達(dá)到543.9億元,貨幣資金更是達(dá)到573.14億元,期末總資產(chǎn)1683億元。
報(bào)告期內(nèi),該公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額由正轉(zhuǎn)負(fù),為-48.89億元,與上一年同期的33.26億元相比,同比有所擴(kuò)大。對(duì)此,該公司表示主要是受到光伏行業(yè)季節(jié)性影響及整體周期波動(dòng)導(dǎo)致公司出現(xiàn)虧損所致。
而在負(fù)債方面,本期末公司總負(fù)債高達(dá)999.24億元,直逼1000億元大關(guān),已經(jīng)連續(xù)多年持續(xù)大幅增加。對(duì)此,該公司則表示,隨著經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大,公司經(jīng)營(yíng)性負(fù)債以及銀行貸款等相應(yīng)增加,從而導(dǎo)致總負(fù)債規(guī)模相應(yīng)擴(kuò)大。
從融資情況來(lái)看,據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,該公司自上市以來(lái)共計(jì)募資大約394億元,其中,直接融資約267億元(含股權(quán)再融資約236億元),間接融資(按增量負(fù)債計(jì)算)約127億元。
在分紅方面,該公司自上市以來(lái)累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)大約549億元,共計(jì)分紅13次,累計(jì)現(xiàn)金分紅近93億元。
產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格下跌 計(jì)提減值準(zhǔn)備70億
2023年以來(lái),受到產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格快速下跌和市場(chǎng)融資政策收緊的雙重影響,光伏行業(yè)整體形勢(shì)較為嚴(yán)峻。在這一背景下,光伏行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)隆基綠能也難以幸免,其短期內(nèi)的業(yè)績(jī)亦受到了不小的沖擊。
據(jù)悉,截至去年底,隆基綠能的硅片、電池和組件產(chǎn)能規(guī)模分別達(dá)到170GW、80GW和120GW。然而,隨著資產(chǎn)減值跡象日益顯著,該公司針對(duì)存貨和固定資產(chǎn)等關(guān)鍵資產(chǎn)進(jìn)行了嚴(yán)格的減值測(cè)試,并據(jù)此計(jì)提了高達(dá)70億元的減值準(zhǔn)備。
由于光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)品價(jià)格的持續(xù)下滑,對(duì)該公司的毛利率構(gòu)成了階段性沖擊,同時(shí)也進(jìn)一步推高了存貨等資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的金額。然而,面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),隆基綠能依然保持高強(qiáng)度的研發(fā)投入,通過(guò)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品降本增效和技術(shù)升級(jí)迭代,致力于構(gòu)建獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
自上市以來(lái),該公司累計(jì)研發(fā)投入已突破270億元,獲得授權(quán)專(zhuān)利超過(guò)2800項(xiàng)。值得一提的是,2023年全年研發(fā)投入高達(dá)77億元,占總營(yíng)收的6%左右。
盡管當(dāng)前光伏行業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)同質(zhì)化趨勢(shì)日益明顯,價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈,但隆基綠能正加快PERC產(chǎn)能改造升級(jí)步伐,力求在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中維持領(lǐng)先地位。
東南亞工廠停工引爆輿論
近日,有市場(chǎng)傳聞稱(chēng),隆基綠能在馬來(lái)西亞的光伏組件廠和越南的電池片工廠被傳將停產(chǎn),此消息一出引發(fā)市場(chǎng)的恐慌,該公司股價(jià)大幅下跌,光伏板塊也遭遇重挫。
對(duì)此,隆基綠能回應(yīng)稱(chēng),基于全球光伏市場(chǎng)和政策變化,公司正積極推動(dòng)全球基地工廠的數(shù)字化升級(jí)與技術(shù)改造,因此導(dǎo)致不同區(qū)域基地的生產(chǎn)計(jì)劃有所調(diào)整。
在此期間,公司已采取多項(xiàng)舉措包括跨基地支援、排班輪休等方式,旨在最大程度地減少生產(chǎn)計(jì)劃調(diào)整對(duì)員工的影響,并依法保障員工的合法權(quán)益。后續(xù)公司還將根據(jù)市場(chǎng)變化和升級(jí)改造的進(jìn)展來(lái)靈活調(diào)整生產(chǎn)安排。
行業(yè)人士分析指出,當(dāng)前光伏企業(yè)正面臨多重挑戰(zhàn),而美國(guó)對(duì)東南亞光伏產(chǎn)品啟動(dòng)的“雙反”調(diào)查進(jìn)一步增加了市場(chǎng)不確定性。若美國(guó)持續(xù)實(shí)施相關(guān)控制措施,東南亞光伏產(chǎn)品可能面臨高額關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn),迫使相關(guān)企業(yè)考慮轉(zhuǎn)向其他地區(qū)投資,以規(guī)避潛在風(fēng)險(xiǎn)。
加速BC技術(shù)產(chǎn)業(yè)迭代 產(chǎn)能目標(biāo)200GW
近日,隆基綠能表示,未來(lái)將以BC技術(shù)引領(lǐng)行業(yè)技術(shù)變革,加速實(shí)現(xiàn)該技術(shù)的產(chǎn)業(yè)迭代。
據(jù)其透露,未來(lái)三年,該公司計(jì)劃將單晶硅片的年產(chǎn)能提升至200GW,其中備受矚目的“泰!惫杵a(chǎn)能占比預(yù)計(jì)將超過(guò)80%。同時(shí),BC電池的年產(chǎn)能將達(dá)到100GW,而單晶組件的年產(chǎn)能則將達(dá)到150GW。
由此可見(jiàn),隆基綠能的上述戰(zhàn)略規(guī)劃,有望為整個(gè)行業(yè)帶來(lái)更為深遠(yuǎn)的技術(shù)變革與產(chǎn)業(yè)升級(jí)。(光能量)
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