取舍之間,三方受益,聚焦東方日升轉讓斯威克股權
8月2日,東方日升一則公告引起多方關注,公司擬將持有的江蘇斯威克50%股份以18億總價轉讓給深圳燃氣集團股份有限公司。本次交易完成后,東方日升預計將收獲稅前利潤7.7億元,并且手中仍持有斯威克16.59%的股權。
取舍之間,只為競爭更廣闊市場
斯威克作為全球市占率第二的膠膜龍頭企業(yè),歷年營收狀況十分可觀。2018-2020 年,斯威克營收分別為 16.4 億元、17 億元、21.9 億元,凈利潤為 7198.25 萬元、1.2 億元、2.6 億元。僅2021.1.1-4.30,斯威克已實現(xiàn)凈利潤 7879.57 萬元,是無可爭議的優(yōu)質資產。
東方日升此次轉讓股權,看似主動放棄優(yōu)質資產,其實是出于全局考慮的必要取舍,需要結合整個光伏市場來理性看待。2021年,碳中和、平價上網(wǎng)、碳交易、整縣推進等頂層概念不斷為光伏產業(yè)加碼,萬億級市場潛力引發(fā)行業(yè)內外激烈競爭,大資本相繼入局,龍頭企業(yè)為了保住地位只能加碼產能、投入研發(fā),以應對市場新形勢。
據(jù)不完全統(tǒng)計,今年上半年,整個行業(yè)硅片、電池片、組件端擴產總規(guī)模達到390.4GW,投資總額超716.58億元。東方日升也在今年一季度緊跟行業(yè)擴產腳步,宣布投資23.95億元,在金壇建設新增4GW高效太陽能電池片和6GW高效太陽能組件項目(二期)。
三方受益,優(yōu)質合作打開發(fā)展新局面
在此次交易中獲益最大方當屬深圳燃氣。作為實力雄厚的國資企業(yè),深圳燃氣近年來積極拓展新能源業(yè)務領域,此次入股斯威克,可幫助企業(yè)進一步完善一體化架構,為全面進軍新能源領域打下良好基礎。轉股公告披露后,深圳燃氣開盤一路漲停,市場反饋也在預示著本次收購的正確性。
斯威克也將迎來全新發(fā)展機遇,之前因東方日升與其他組件廠商存在競爭關系,斯威克市場拓展受到部分限制,本次交易完成后將完全釋放斯威克的外拓潛力,進一步增加其市場影響力。另一方面,有深圳燃氣這樣的實力資本站臺,相信斯威克在下階段的擴能擴產浪潮中仍能緊跟行業(yè)步伐,保持其核心地位,甚至實現(xiàn)反超。
一直被忽略的是,本次交易完成后,東方日升仍持有斯威克16.59%的股份,并且與深圳燃氣建立了合作關系。前面我們已經分析過斯威克良好的發(fā)展前景,由此可見,東方日升并未完全放棄斯威克的長期收益,并且還在一定程度上保留了公司的一體化架構。
從結果來看,本次股權交易是建立在三方共贏基礎上的一次優(yōu)質合作,東方日升更是在多個方面受益:企業(yè)不僅回籠資金聚焦主業(yè)發(fā)展,競爭萬億級光伏市場;最難得的是,東方日升仍保留了產業(yè)一體化,保持全面健康發(fā)展。期待在下階段的全球競爭中,東方日升的果斷前瞻操作能為企業(yè)贏取更高收益。
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