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文：詩與星空ID：SingingUnderStars

恒大事件遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有結(jié)束，一直在延續(xù)。

2024年12月28日，TCL中環(huán)發(fā)布公告稱，公司擬解約普華永道，更換為容誠會計師事務(wù)所。

一般來說，年底最后兩天換事務(wù)所都不是什么好事，大概率是公司管理層和事務(wù)所沒有就年報的基本原則問題達(dá)成一致，不得不一拍兩散。

但TCL中環(huán)特殊，因為它要換掉的，是普華永道。

2024年9月，普華永道因恒大地產(chǎn)2018至2020年審計項目違規(guī)，遭中國證監(jiān)會和財政部重罰，總計沒收違法所得及罰款4.41億元，并暫停業(yè)務(wù)6個月，撤銷廣州分所。四名簽字注冊會計師被吊銷證書，七名參與審計者受警告或罰款。財政部將與香港會計及財務(wù)匯報局合作，調(diào)查香港羅兵咸永道的相關(guān)責(zé)任。

事發(fā)之后，大量的上市公司和普華永道紛紛解約，TCL中環(huán)拖到年底才宣布，倒是有點后知后覺。

對于TCL中環(huán)來說，換事務(wù)所可能還有一層考慮，因為行業(yè)整體形勢嚴(yán)峻，業(yè)績壓力重重。

01

中環(huán)混改

中環(huán)股份賣給李東生之前，是一家國企，控股方是天津國資委。而中環(huán)股份本身是非常有生命力的，在相對僵化的體制下，實現(xiàn)了大量的技術(shù)突破，尤其是在上游硅片領(lǐng)域，和隆基幾乎平起平坐，二者合計產(chǎn)能超過全球市場的一半，最近正在聯(lián)手提價收割全球。

十八大以來，星空君注意到，在官方表述中，把“國有資產(chǎn)保值增值”改成了“國有資本保值增值”。雖然只有一字之差，但這是兩個不同的概念，正因為有了政策面的支撐，國企在資本層面的運作，就變的合理合法，通過混改，給國企注入了新的生命力。

只不過，中環(huán)的混改非常徹底，國資幾乎完全退出。

接盤的，是李東生的TCL科技。

有評論稱，做家電的去做光伏。

其實不然，大部分人還停留在TCL電視的傳統(tǒng)觀念，而TCL早在2009年，就轉(zhuǎn)型半導(dǎo)體了。

說一個很多人不太了解的技術(shù)細(xì)節(jié)：液晶面板、光伏硅片其實都是芯片產(chǎn)業(yè)。

一是面板芯片也需要光刻機，雖然制程不高，但扛不住量大啊，低端光刻機基本實現(xiàn)了技術(shù)去美化，以國產(chǎn)、日本尼康等產(chǎn)品為主，這意味著隨著資金的不斷注入，光刻機的技術(shù)會不斷突飛猛進；

二是光伏用的硅片，其實和芯片用的硅片，除了芯片硅片對純度要求更高一些外，并沒有質(zhì)的不同... ...這意味著，光伏硅片企業(yè)改進工藝就可以生產(chǎn)芯片硅片（實際上也都在這么做）。

十多年來，李東生在芯片產(chǎn)業(yè)鏈上花了很大心思。

1. 2011年，TCL資本投資了CIS廠商思比科。

2. 2017年7月，TCL資本投資了AI算法公司商湯科技。

3. 2017年7月，TCL資本兩次投資了閃存控制芯片廠商衡宇芯片科技。

4. 2018年6月，TCL資本投資了AI芯片企業(yè)寒武紀(jì)。

5. 2018年10月，TCL資本投資了集成電路測試設(shè)備廠商上海御渡科技。

6. 2020年4月，TCL資本投資了無線通信公司翱捷科技。

7. 2020年10月，TCL創(chuàng)投投資了射頻濾波器廠商蘇州漢天下。

8. 2020年10月，TCL資本投資了固態(tài)存儲控制芯片研發(fā)商得一微電子。

9. 2020年12月，TCL資本投資了中芯紹興。

10. 2021年5月，TCL資本投資了導(dǎo)航芯片廠商深圳華大北斗。

11. 2022年5月11日，TCL微芯科技（廣東）有限公司成立。

12. 2022年8月，TCL創(chuàng)投與大基金等機構(gòu)共同參與了江蘇先科17.45億增資。

02

巨虧的2024

這一年，TCL中環(huán)有點難。

數(shù)據(jù)來源：iFind

10月28日，公司公布了截至2024年第三季度的季報。

數(shù)據(jù)顯示，第三季度營業(yè)收入63.69億元，同比下降53.70%，歸屬于上市公司股東的凈虧損29.98億元；前三季度營業(yè)收入225.82億元，同比下降53.59%，前三季度凈虧損60.61億元。

這是TCL中環(huán)連續(xù)第四個季度虧損，不出大的意外的話，年報要出意外了。

公司在公告中表示，三季度行業(yè)仍處于供需失衡狀態(tài)，雖8月底后價格趨穩(wěn)，但主產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)仍處于價格與成本倒掛水平。

公司新能源材料業(yè)務(wù)板塊單瓦成本行業(yè)領(lǐng)先，但受產(chǎn)品價格及存貨影響，虧損總額加大。

新能源電池組件業(yè)務(wù)板塊相對競爭力不足，在產(chǎn)業(yè)市場價格底部周期，進一步拖累經(jīng)營業(yè)績。子公司Maxeon經(jīng)營轉(zhuǎn)型較慢，報告期內(nèi)業(yè)績及股價均大幅下跌，導(dǎo)致公司虧損加劇。

為了扭轉(zhuǎn)業(yè)績，李東生親自出馬。8月3日，TCL中環(huán)公告稱，因工作需要和個人精力考慮，沈浩平申請辭去公司首席執(zhí)行官（CEO）職務(wù)，并暫由公司董事長李東生代行CEO職務(wù)。

從更加糟糕的三季報的數(shù)據(jù)來看，公司的經(jīng)營形勢不是人力能夠逆轉(zhuǎn)的。

03

卷的代價

眾所周知，這兩年光伏行業(yè)卷的厲害。

10月14日，中國光伏行業(yè)協(xié)會組織行業(yè)座談會，包括TCL中環(huán)、天合光能、通威股份、協(xié)鑫集團等在內(nèi)的16家光伏巨頭參加了會議，就“強化行業(yè)自律，防止‘內(nèi)卷式’惡性競爭，強化市場優(yōu)勝劣汰機制，暢通落后低效產(chǎn)能退出渠道”及行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展進行了充分溝通交流，并達(dá)成共識。

協(xié)會甚至發(fā)布了《光伏組件當(dāng)前成本分析：低于成本投標(biāo)中標(biāo)涉嫌違法！》的文章，然而星空君也參加過各種招投標(biāo)，大部分情況下，除非有特殊要求，低于成本投標(biāo)是合法的。

星空君曾經(jīng)還見過0元中標(biāo)的盛況，無論是投標(biāo)的還是評標(biāo)的都要瘋了。

靠這種自律機制，效果是非常有限的。

真正的解決方案是什么？

一是靠研發(fā)降低成本；二是優(yōu)化現(xiàn)金流，耐心等待行業(yè)春天。

隆基綠能董事長鐘寶申稱，光伏行業(yè)用18年建成了約380GW（吉瓦）的產(chǎn)能，而最近18個月就新建設(shè)了超過380GW的產(chǎn)能。

行業(yè)的爆發(fā)式增長必然會導(dǎo)致一部分中小企業(yè)被迫出局（其實新能源車也是類似情況），而現(xiàn)金流穩(wěn)健的行業(yè)巨頭，則會迎來健康發(fā)展的新階段。

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       原文標(biāo)題 : 恒大后遺癥，又一家上市公司解約普華永道