国产男男激情videosgay,无码中文字幕电影,人人妻人人澡人人爽人人精品97,日本在线不卡一区二区

這是新能源大爆炸的第757篇原創(chuàng)文章，點(diǎn)擊上方『新能源大爆炸』可關(guān)注并“星標(biāo)”本號(hào)。文章僅記錄《新能源大爆炸》思想，不構(gòu)成投資建議，作者沒有群、不收費(fèi)薦股、不代客理財(cái)。

------------

列夫托爾斯泰在《安娜.卡列尼娜》里說(shuō)，“幸福的家庭都是相似的，不幸的家庭各有各的不幸”，這句話同樣適合用于分析光伏設(shè)備企業(yè)。

覆蓋和追蹤光伏設(shè)備乃至其他設(shè)備企業(yè)的時(shí)候，咱們始終強(qiáng)調(diào)企業(yè)必須符合“新能源大爆炸第一定律”，這并非金科鐵律，而是新能源大爆炸在研究光伏設(shè)備企業(yè)時(shí)總結(jié)發(fā)現(xiàn)的普遍成功路徑。而且也確實(shí)符合經(jīng)濟(jì)規(guī)律，凡是走這條路徑的，都做的比較成功，基本都已經(jīng)成長(zhǎng)為光伏設(shè)備乃至綜合設(shè)備平臺(tái)企業(yè)了，而、如果不走這條路徑，發(fā)展都比較一般，比如金辰股份。

那么有沒有還沒有成為綜合設(shè)備平臺(tái)，卻符合這條路徑的公司呢？還真有，就是今天要追蹤的微導(dǎo)納米。（此前的研究可以搜索關(guān)注新能源大爆炸后，回復(fù)“微導(dǎo)納米”查看）。

 01 微導(dǎo)納米2023年中報(bào)簡(jiǎn)析

上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 3.82 億，同比大幅度增長(zhǎng)146%；歸母凈利潤(rùn) 6858 萬(wàn)，同比扭虧為盈（去年同期虧損 3925 萬(wàn)）；扣非歸母凈利潤(rùn) 4550 萬(wàn)，同比扭虧為盈（去年同期虧損 4931 萬(wàn)）。具體到Q2 ，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 3.06 億，同比暴漲1204%，環(huán)比增長(zhǎng)304%；歸母凈利潤(rùn) 6966 萬(wàn)，同比扭虧為盈（去年同期虧損 4186 萬(wàn)）；扣非歸母凈利潤(rùn) 4805 萬(wàn)。

營(yíng)收結(jié)構(gòu)上，上半年來(lái)自 光伏設(shè)備的收入為 3.3 億，同比增長(zhǎng)135%，半導(dǎo)體設(shè)備實(shí)現(xiàn)收入 1667 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) 251%。毛利率和凈利率分別為 43.0%、17.9%，較 22 年分別增長(zhǎng) 0.7、10pct，凈利率實(shí)現(xiàn)大幅提升。

訂單甚至表現(xiàn)要更加亮眼。截至6月底，公司在手專用設(shè)備訂單約 62.53 億，其中光伏設(shè)備訂單 56.21 億，半導(dǎo)體設(shè)備訂單 5.48 億元， 其他設(shè)備訂單 8461 萬(wàn)。去年底公司在手訂單 22.93 億元，其中光伏設(shè)備 19.67 億，半導(dǎo)體設(shè)備 2.57 億，其他設(shè)備 6881 萬(wàn)。也就是上半年公司光伏設(shè)備新增訂單約 40 億，半導(dǎo)體設(shè)備新增訂單約 3 億 ！

今年1月底，新能源大爆炸首次覆蓋微導(dǎo)納米的時(shí)候，就分析了它2022年業(yè)績(jī)比較差的原因，是因?yàn)橛唵芜�沒有到確認(rèn)業(yè)績(jī)的時(shí)候。

并從產(chǎn)業(yè)受益情況推斷2023年有望迎來(lái)業(yè)績(jī)大爆發(fā)。

這份中報(bào)毫無(wú)疑問，印證了此前新能源大爆炸的推斷。

 02 微導(dǎo)納米搶了捷佳偉創(chuàng)的飯碗

相比perc電池，topcon對(duì)于鍍膜設(shè)備需求量大幅度增加。根據(jù)上市公司披露的項(xiàng)目投資明細(xì)，TOPCon（含未披露具體技術(shù)類型的 N 型電池）產(chǎn)線每 GW 平均投資規(guī)模高于PERC 產(chǎn)線。而公司研發(fā)、生產(chǎn)的設(shè)備 在 PERC 產(chǎn)線建設(shè)中的投資占比為 24.71%-26.73%，在 TOPCon（含 N 型電 池）產(chǎn)線建設(shè)中的投資比重上升至 33.00%-39.12%。

其實(shí)只要看一下perc電池和topcon電池的生產(chǎn)工藝流程就很清楚了。

由于經(jīng)濟(jì)效益的凸顯，topcon在這兩年大擴(kuò)產(chǎn)，給公司帶來(lái)了實(shí)實(shí)在在的訂單收益了。

新能源大爆炸的老朋友看到這里應(yīng)該會(huì)想起一個(gè)老朋友，沒錯(cuò)，就是捷佳偉創(chuàng)，兩家公司確實(shí)是有競(jìng)爭(zhēng)的，目前捷佳偉創(chuàng)已經(jīng)是國(guó)內(nèi)具備topcon整線設(shè)備供應(yīng)能力的廠商，微導(dǎo)納米主要還是集中于鍍膜設(shè)備環(huán)節(jié)，只是兩者技術(shù)路線有所差別。

捷佳偉創(chuàng)以PECVD為主，而微導(dǎo)納米以ALD為主，具體的專業(yè)知識(shí)比較復(fù)雜，大家明白這兩者加上PVD都是鍍膜的工藝類型就好了，相對(duì)來(lái)說(shuō)，ALD技術(shù)是更優(yōu)的，但它有一個(gè)問題，沉積速率較慢，也就是鍍膜的生成速度比較慢，所以目前全世界范圍而言，PECVD還是最主流的技術(shù)路線。

但微導(dǎo)納米卻通過技術(shù)克服了沉積速率較慢的問題，甚至已經(jīng)超過了使用PECVD工藝的捷佳偉創(chuàng)，也因此搶了不少捷佳的訂單。

這很可能也是市場(chǎng)不愿意給捷佳偉創(chuàng)更高估值的原因之一，畢竟ALD技術(shù)相比PECVD還是具備優(yōu)勢(shì)的，隨著技術(shù)的進(jìn)一步提升，有望成為主流技術(shù)方案。

 03 冉冉升起的光伏設(shè)備新貴

把大象裝進(jìn)冰箱需要幾個(gè)步驟？只需要三步。第一，把冰箱門打開；第二，把大象裝進(jìn)去；第三，把冰箱門關(guān)上。

一個(gè)光伏行業(yè)新兵，要想成為光伏行業(yè)綜合平臺(tái)乃至綜合性的設(shè)備平臺(tái)，需要幾步呢？

答案同樣是三步。第一步，找到一個(gè)價(jià)值含量足夠高的環(huán)節(jié)；第二步，死命干，玩命干，用不要命似的研發(fā)投入拉開技術(shù)差距，繼而拉開市場(chǎng)差距，成為這個(gè)環(huán)節(jié)里絕對(duì)的龍頭，市占率達(dá)到70%那種；第三步，攜細(xì)分領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)向光伏產(chǎn)業(yè)其他環(huán)節(jié)拓展，乃至向其他行業(yè)拓展。

微導(dǎo)顯然時(shí)刻明白這個(gè)道理，它也是這么做的，選擇從光伏電池的鍍膜環(huán)節(jié)入手。

無(wú)論是光伏，還是半導(dǎo)體行業(yè)，薄膜沉積設(shè)備都是價(jià)值量占比非常高的設(shè)備環(huán)節(jié)，全球競(jìng)爭(zhēng)格局也很不錯(cuò)，就說(shuō)光伏電池領(lǐng)域，薄膜沉積設(shè)備的價(jià)值含量普遍都在30%到50%之間，屬于最重要的設(shè)備之一。

選這個(gè)環(huán)節(jié)肯定錯(cuò)不了，但行業(yè)里現(xiàn)在最通行的是PECVD法，作為后入企業(yè)，選擇了競(jìng)爭(zhēng)格局更好的ALD，而且從技術(shù)的先進(jìn)性而言，ALD也是更好的，只是研發(fā)難度更大。

這就是需要瘋狂投入研發(fā)去克服這個(gè)問題，而微導(dǎo)納米也做到了。

得益于有一個(gè)好爸爸先導(dǎo)智能的鼎力相助，加上非常舍得在研發(fā)上投入，公司籠絡(luò)了一大批優(yōu)秀的研發(fā)技術(shù)骨干，持有9%股份的公司首席技術(shù)官LI WEI MIN ，是國(guó)內(nèi)最早開始研究 ALD 技術(shù)的華人，其導(dǎo)師系 ALD 技術(shù)發(fā)明人。副總經(jīng)理、核心技術(shù)人員 LI XIANG ，有多年 Foundry 工作經(jīng)驗(yàn)，對(duì)下游市場(chǎng)應(yīng)用開發(fā)經(jīng)驗(yàn)豐富，當(dāng)前在產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用中心負(fù)責(zé)前瞻性研發(fā)，持有4%的股份；公司總經(jīng)理周仁曾在 Lam、KLA、中微公司、拓荊科技等半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)工作，深耕半導(dǎo)體行業(yè) 30 余年，是行業(yè)專家級(jí)人物。

公司的研發(fā)費(fèi)用一直保持著非常高的增速，前面營(yíng)收體量很小的時(shí)候，研發(fā)費(fèi)率都是超過20%的水平，今年隨著營(yíng)收增長(zhǎng)，比例有所降低，但依然超過了15%，而且還在快速增長(zhǎng)。

優(yōu)秀的研發(fā)人才、超高的研發(fā)費(fèi)率之下，是公司在ALD領(lǐng)域的快速進(jìn)展，取得了技術(shù)研究成果和訂單的雙豐收。

公司的產(chǎn)品已經(jīng)廣泛應(yīng)用于國(guó)內(nèi)的TOPCon新建產(chǎn)能，XBC電池生產(chǎn)線的產(chǎn)品也已經(jīng)進(jìn)入了產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用階段，在半導(dǎo)體領(lǐng)域，更是推出了國(guó)產(chǎn)首臺(tái)成功應(yīng)用于 28nm 節(jié)點(diǎn)集成電路制造前道生產(chǎn)線的量產(chǎn)型 High-k 原子層沉積設(shè)備。

公司快速增長(zhǎng)的訂單已經(jīng)證明了公司在ALD領(lǐng)域的技術(shù)實(shí)力。在鞏固ALD領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力的情況下，公司也慢慢向其他技術(shù)路線、其他環(huán)節(jié)拓展，比如推出了PECVD相關(guān)產(chǎn)品，后續(xù)隨著公司的實(shí)力增強(qiáng)，往其他環(huán)節(jié)乃至其他產(chǎn)業(yè)拓展，都是必然的。

畢竟公司實(shí)控人王燕清的先導(dǎo)智能就是這么走過來(lái)的，對(duì)于設(shè)備行業(yè)的成功路徑，他可是門兒清。

先導(dǎo)智能成為下一個(gè)光伏行業(yè)里的綜合平臺(tái)，或者說(shuō)綜合性的設(shè)備平臺(tái)，概率是非常高的，但目前它也有兩個(gè)問題：

一是公司還沒有相關(guān)的產(chǎn)品可以應(yīng)用于HJT電池。

下一代光伏電池主流技術(shù)路線爭(zhēng)論不休，雖然去年開始，行業(yè)初步擱置爭(zhēng)議，選擇了默默擴(kuò)建topcon產(chǎn)能，最近又有隆基選擇all in BC電池路線，但并不代表hjt就沒有機(jī)會(huì)了，相反，只要成本降下來(lái)，它工藝更簡(jiǎn)單的優(yōu)勢(shì)還是非常明顯的。

二是市場(chǎng)給它的預(yù)期有點(diǎn)太滿了。它的市值都快趕上捷佳了，但營(yíng)收體量其實(shí)只有人家的不到1/10 ，雖然增速有差距，但也沒有差那么多呀。

那要不就是微導(dǎo)納米高估了，要不就是捷佳偉創(chuàng)低估了，當(dāng)然了，有沒有可能他們都有美好的未來(lái)？

       原文標(biāo)題 : 成為下一個(gè)邁為概率極大，狂飆突進(jìn)的光伏設(shè)備新貴，機(jī)構(gòu)瘋狂搶籌