終止收購!亞瑪頓“一體化”暫停
12月4日,亞瑪頓發(fā)布公告稱,公司決定終止收購鳳陽硅谷智能有限公司(以下簡稱“硅谷智能”)100%股權(quán),以及終止向不超過35名符合條件的特定投資者非公開發(fā)行股份募集配套資金事宜。
本次收購事項源于今年6月,亞瑪頓發(fā)布公告稱,擬通過向壽光靈達(dá)、壽光達(dá)領(lǐng)、中石化資本、黃山毅達(dá)、揚中毅達(dá)、宿遷毅達(dá)和華輝投資發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式,購買其持有的硅谷智能100%股權(quán),交易作價為25億元。
網(wǎng)友看法不一
時隔5個月后,亞瑪頓卻宣布終止收購。對此,網(wǎng)友看法不一,部分網(wǎng)友表示“終止重組肯定是利好消息呀!外部環(huán)境不好的情況下先停止收購,保障公司原有的經(jīng)營”;也有部分網(wǎng)友表示“下午還要跌”。
那么,本次收購為何會讓網(wǎng)友對亞瑪頓的看法截然相反呢?
資料顯示,亞瑪頓成立于2006年,專注于光伏鍍膜玻璃、超薄物理鋼化玻璃和雙玻組件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。通過采用先進(jìn)的大尺寸薄型熱鋼化技術(shù),將鋼化玻璃減薄至2mm及以下,是超薄光伏玻璃領(lǐng)軍企業(yè)。
在光伏玻璃價格暴漲的2020年,亞瑪頓實現(xiàn)營收18.03億元,同比增長52.22%;歸母凈利潤為1.38億元。同比增長241.93%。營收大幅增長的同時,還實現(xiàn)了扭虧為盈。
小巫見大巫
不過,這一成績在頭部企業(yè)面前,就是“小巫見大巫”,主要是受到兩大方面的影響。
一是產(chǎn)能,數(shù)據(jù)顯示,2020年亞瑪頓太陽能玻璃產(chǎn)量為4162.26萬平方米,同期福萊特產(chǎn)量為1.87億平方米;二是毛利率,2020年亞瑪頓太陽能玻璃毛利率為15.39%,同期福萊特毛利率為49.41%。
產(chǎn)能差距并不讓人意外,畢竟亞瑪頓和福萊特在整體實力上就有不小的差距。毛利率差距,則與亞瑪頓的業(yè)務(wù)布局息息相關(guān)。
作為光伏玻璃企業(yè),亞瑪頓主要通過采購光伏玻璃原片進(jìn)行鍍膜和鋼化,加工成光伏玻璃。因此,即便是在光伏玻璃價格暴漲的2020年,亞瑪頓太陽能玻璃毛利率還不及福萊特的三分之一。今年上半年,其毛利率已降低至7.66%。
而硅谷智能就是亞瑪頓光伏玻璃原片供應(yīng)商,2020年和2021年,亞瑪頓向硅谷智能采購玻璃原片金額分別為3.58億元和8.65億元。如能將硅谷智能“收入囊中”,將完成從玻璃原片到光伏玻璃“一體化”布局,也將讓亞瑪頓的毛利率和業(yè)績提升至一個新的高度,尤其是毛利率,甚至有望超過30%。這就是部分網(wǎng)友一致看好的原因。
當(dāng)然,本次交易也存在一定的問題。數(shù)據(jù)顯示,2020年至2021年,硅谷智能分別實現(xiàn)營收3.6億元和8.77億元,扣非后凈利潤分別為6720.01萬元和7567.12萬元,收購價格卻高達(dá)25億元,引發(fā)熱議。這是部分網(wǎng)友不看好的原因。
本次亞瑪頓宣布終止收購,毫無疑問是給其“一體化”布局按下了暫停鍵。
對于終止收購硅谷智能的原因,亞瑪頓在公告中表示:鑒于本次交易歷時較長,硅谷智能所處行業(yè)和市場受到俄烏沖突、通脹加速等客觀因素的影響,原材料和燃料均承受了較大的成本上升的壓力,加之國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)和資本市場等環(huán)境較本次交易籌劃之初發(fā)生較大變化,故標(biāo)的公司股東上海苓達(dá)信息技術(shù)咨詢有限公司、上海達(dá)菱企業(yè)管理咨詢中心(有限合伙)提出終止本次交易。后期公司將在綜合考慮外部環(huán)境變化、公司戰(zhàn)略規(guī)劃、估值調(diào)整等因素的前提下重新籌劃本次交易事項。
大單在手
在本次收購終止后,亞瑪頓也需要繼續(xù)提高產(chǎn)能。今年6月,亞瑪頓與天合光能簽訂銷售合同,后者將于2022年6月1日起至2025年12月31日期間,向亞瑪頓采購光伏玻璃3.375億平米,預(yù)估合同總金額約74.25億元。
目前,亞瑪頓光伏玻璃年產(chǎn)能約為4000萬平方米,想要完成這一訂單,還需大幅提高產(chǎn)能。
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