沐邦高科進軍光伏,利潤下滑也要溢價收購全部股權(quán)
2月15日,江西沐邦高科股份有限公司(以下簡稱“沐邦高科”)發(fā)布重大資產(chǎn)購買預(yù)案。
圖片來源:沐邦高科公告
公告顯示,沐邦高科擬以支付現(xiàn)金的方式收購張忠安及余菊美合計持有的豪安能源100%股權(quán),交易作價暫定為11億元。
資料顯示,沐邦高科成立于2003年,經(jīng)過改制后于2015年在上交所上市,上市時公司名稱為廣東邦寶益智玩具股份有限公司。2021年11月才更名為沐邦高科,主營業(yè)務(wù)為益智玩具業(yè)務(wù)、醫(yī)療器械業(yè)務(wù)、教育業(yè)務(wù)以及精密非金屬模具業(yè)務(wù)。
沐邦高科在上市之初還是專注于研發(fā)、生產(chǎn)和銷售自主品牌“邦寶”、“叻之寶”系列益智玩具以及生產(chǎn)、銷售精密非金屬模具為主營業(yè)務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)。募資用途也主要針對益智玩具,包括生產(chǎn)基地建設(shè)、研發(fā)中心建設(shè)項目及補充流動資金,項目建設(shè)期為1.5年。
維科網(wǎng)光伏注意到,雖然募投項目投產(chǎn)后為沐邦高科帶來了更好的營收表現(xiàn)(2015年全年營收為3.09億元,2019年已高達(dá)5.37億元),對其利潤的提高卻相對較低(2015年歸母凈利潤為6617萬,2019年歸母凈利潤為7587萬)。
2020年,在疫情影響下,沐邦高科在其經(jīng)營范圍中,新增了“醫(yī)療器械生產(chǎn),醫(yī)療器械經(jīng)營;消毒用品生產(chǎn)銷售;藥品包材生產(chǎn)銷售”等業(yè)務(wù),進行多元化布局。但同年其營收卻同比下滑了6.70%,歸母凈利潤更是同比下滑47.38%。
為此,沐邦高科只能繼續(xù)尋找其它具有潛力的業(yè)務(wù)。2020年意外爆發(fā)的光伏產(chǎn)業(yè),很有可能就是在此期間進入了管理層的視野,因此才有了本次的收購計劃。
2022年1月10日,沐邦高科發(fā)布公告稱,公司簽署了《收購意向協(xié)議》,擬以現(xiàn)金方式收購豪安能源全部股權(quán),正式宣布進軍新能源領(lǐng)域。
資料顯示,豪安能源是一家單晶硅棒生產(chǎn)商,集研發(fā)、生產(chǎn)于一體,為用戶提供單晶硅棒、單晶硅片、多晶硅錠、多晶硅片、電池片、太陽能組件等產(chǎn)品。
其生產(chǎn)的硅片產(chǎn)品主要規(guī)格為166mm、182mm及210mm等尺寸,客戶涵蓋順風(fēng)光電、潤陽光伏、潞安太陽能、金寨嘉悅、一道新能源等電池及組件企業(yè)。
2021年,豪安能源實現(xiàn)營業(yè)收入82598.26萬元,同比增長141.89%,凈利潤為10398.94萬元,同比增長359.45%。2021年末總資產(chǎn)為45830.17萬元,凈資產(chǎn)為16910.16萬元。
產(chǎn)能方面,豪安能源在2022年1月已擁有1.5GW單晶硅棒項目,預(yù)計本月可增加至3GW,是一個實力不俗的光伏企業(yè)。其所在的硅片賽道,也是光伏產(chǎn)業(yè)鏈中非;鸨沫h(huán)節(jié),上機數(shù)控更是憑借在硅片領(lǐng)域的成功,成為了光伏黑馬。
因此,沐邦高科選擇收購已具備一定產(chǎn)能規(guī)模的豪安能源進軍光伏,是個不錯的選擇。
但是收購細(xì)節(jié)上,沐邦高科還是存在一定隱患。
首先是收購價格方面,沐邦高科暫定以11億元的價格進行收購,但豪安能源在2021年末的總資產(chǎn)僅為4.6億元,溢價近140%,對于2020年營收及利潤均同比下滑的沐邦高科而言,是個不小的挑戰(zhàn)。
其次就是業(yè)績承諾,沐邦高科對股東張忠安、余菊美承諾,2022年、2023年、2024年豪安能源凈利潤數(shù)(扣除非經(jīng)常性損益前后孰低)分別為1.4億元、1.6億元、1.8億元。
雖說2021年豪安能源利潤已達(dá)1.04億元,產(chǎn)能也將繼續(xù)提高,但據(jù)公開資料顯示,2022年后硅片產(chǎn)能過剩幾乎已成定局 ,利潤率勢必會大幅降低,沐邦高科想要完成此業(yè)績承諾非常不易。
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