背靠央企,大殺特殺!一道新能的起飛路
抓住兔年的尾巴,光伏黑馬一道新能源(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“一道新能”)再次遞交了IPO申請(qǐng)。2023年12月29日,中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)官網(wǎng)顯示,一道新能已遞交招股書(shū),擬申請(qǐng)首次公開(kāi)發(fā)行股票并在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市。
這個(gè)看似平常的信息卻隱藏著一眾能源央企、新能源巨頭的“祈望”。
01
人脈高手劉勇
提起一道新能,不得不說(shuō)的便是其創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)劉勇。
說(shuō)起來(lái),劉勇的經(jīng)歷也頗為傳奇,1967年11月出生,57歲,材料科學(xué)與工程碩士,新加坡國(guó)籍。在新加坡時(shí),劉勇在多家能源公司積累了大量的經(jīng)驗(yàn),回國(guó)后更是“大殺四方”,并先后在晶澳、隆基、中來(lái)?yè)?dān)任要職。
但是其在中來(lái)股份任職期間,手段有點(diǎn)“不光彩”。據(jù)悉,中來(lái)股份斥巨資將劉勇從隆基樂(lè)葉挖過(guò)來(lái),當(dāng)時(shí),中來(lái)股份給劉勇的報(bào)酬可謂豐厚:84萬(wàn)左右的基本年薪,股權(quán)激勵(lì)授予60萬(wàn)股的股票,市值2958萬(wàn)元,在中來(lái)股份高層持股中獨(dú)樹(shù)一幟。此外,大股東林建偉還向劉勇轉(zhuǎn)讓持有的公司股票150萬(wàn)股,市值7500萬(wàn)元。
年薪、期權(quán)激勵(lì)、股東個(gè)人轉(zhuǎn)讓?zhuān)@三部分加起來(lái),劉勇所得近億。但是,2016年入職中來(lái)的劉勇,卻在2018年開(kāi)始陸續(xù)拋售中來(lái)股票,直至離職,組建自己的商業(yè)帝國(guó),劉勇還手持中來(lái)不少股票。可以猜測(cè),一道新能中劉勇出資的6669.2731萬(wàn)元或大部分來(lái)源于此。此后,中來(lái)和劉勇一度對(duì)簿公堂。
但相比這個(gè)不大不小的人生“挫折”,劉勇的手腕更令人嘆服。除了讓中來(lái)股份股東心甘情愿為他破例,獲得超乎想象的報(bào)酬,劉勇的融資能力非常強(qiáng)悍。縱觀一道新能的股東,共有56家,大到招商局、央企(諸如三峽集團(tuán)、國(guó)家電投子公司等)、新能源龍頭(諸如歷史股東隆基綠能子公司等),全部樂(lè)意為其背書(shū)。
而其強(qiáng)大的關(guān)系網(wǎng)更是讓其快速在光伏領(lǐng)域殺出一條血路。截至2023年底,一道新能TOPCon產(chǎn)能已經(jīng)超越前東家中來(lái)股份,中來(lái)股份11.6GW,一道新能25GW。目前,中來(lái)股份投靠央企浙能集團(tuán)。
值得一提的是,隆基樂(lè)葉摒棄前嫌(劉勇攜帶一眾隆基樂(lè)葉高管跳槽中來(lái)),在一道能源創(chuàng)立之初給予投資支持。2018年,一道新能成立時(shí)有三個(gè)股東:創(chuàng)始人劉勇、隆基樂(lè)葉、衢州綠發(fā)一道投資管理合伙企業(yè)(衢州市國(guó)有資本運(yùn)作平臺(tái))。據(jù)悉,衢州政府與劉勇的第一次交集是在2017年中來(lái)衢州光伏產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目簽約儀式上。
▲成立之初,劉勇持股55%,為實(shí)際控制人,衢州綠發(fā)一道投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)持股30%,隆基樂(lè)葉持股15%。
根據(jù)隆基的信息披露,衢州綠發(fā)一道的性質(zhì)為政策引導(dǎo)基金,只享受前五年年化4.95%的固定收益,不享受股權(quán)升值和溢價(jià)。但是,隆基樂(lè)葉卻在2020年12月11日退出,對(duì)此雙方皆未解釋。從一般股權(quán)投資角度來(lái)看,產(chǎn)業(yè)資本投資企業(yè),要么是為了實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)協(xié)同,要么是等被投企業(yè)上市后再退出。此外,衢州綠發(fā)一道投資管理合伙企業(yè)也于2022年底退出。
“王侯將相寧有種乎?”估計(jì)在劉勇的心中,也一直不甘于人后,而其能達(dá)到如此高峰顯然也不是偶然。
02
央企背書(shū)
在劉勇的人脈網(wǎng)中,三峽能源(三峽集團(tuán)子公司)顯然和其結(jié)緣頗深。其大股東北京睿匯海納科技產(chǎn)業(yè)基金(有限合伙)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“睿匯海”)為三峽能源直接控股。
2019年,睿匯海向一道新能投資6000萬(wàn)元,交易完成后,睿匯海直接成為一道新能第一大股東,也就是三峽能源已直接成為一道新能第一大股東。此后四年,三峽集團(tuán)通過(guò)增資以及以旗下江峽鑫泰等基金投資等方式進(jìn)一步追加對(duì)一道新能的投入。2023年最后一輪融資時(shí),一道新能的估值接近12億美元,僅睿匯海的投資金額已增至上億元。
除了資金,一道新能也獲得了很多三峽的訂單支持。2022年及2023年1-6月,三峽集團(tuán)分別向一道新能采購(gòu)了11.55億元、22.89億元的光伏組件,一躍成為一道新能第一大客戶,從業(yè)務(wù)上助推一道新能進(jìn)入資本市場(chǎng)。
此外,2022年,憑借出色的組件業(yè)務(wù),一道新能的央企大單接踵而至。除了已是其股東的三峽、國(guó)投,五大六小發(fā)電集團(tuán)、中廣核、等也是其客戶方。
據(jù)統(tǒng)計(jì),2022年一道新能全年組件中標(biāo)項(xiàng)目規(guī)模超10GW。其中,包括中廣核2.1GW、三峽1.3GW+、華潤(rùn)600MW,以及華能、國(guó)家電投、大唐等30個(gè)左右的采購(gòu)項(xiàng)目。
而其最新的招股書(shū)披露,一道新能的前五大客戶為三峽集團(tuán)、粵水電、大唐集團(tuán)、創(chuàng)維光伏、華能集團(tuán)。一道新能表示,公司已陸續(xù)進(jìn)入華潤(rùn)(集團(tuán))有限公司、國(guó)家電力投資集團(tuán)有限公司、中國(guó)核工業(yè)集團(tuán)有限公司、中國(guó)廣核集團(tuán)有限公司等大型央企國(guó)企供應(yīng)商名錄。
從普通人,一路向上,到即將擁有第一家上市公司,在一眾新能源企業(yè)“折戟”的市場(chǎng)上,劉勇一手創(chuàng)立的一道新能正在起飛。
在未來(lái)技術(shù)選擇上,一道新能儲(chǔ)備了全背接觸電池技術(shù)、疊層電池技術(shù)、超高效新型太陽(yáng)能電池(SFOS)等多項(xiàng)技術(shù)。但相較于主流企業(yè),一道新能的產(chǎn)業(yè)還是相對(duì)單一。
且與同行業(yè)公司相比,資產(chǎn)負(fù)債率較高,流動(dòng)比率較低。2020-2022年及2023年上半年,其資產(chǎn)負(fù)債率分別為76.38%、87.71%、86.54%和82.81%, 流動(dòng)比率分別為0.94倍、0.89倍、0.98倍和1.09 倍。
更值得關(guān)注的是,由于控股股東不斷增加,劉勇的股權(quán)也逐漸稀薄。IPO過(guò)會(huì)后,一道新能勢(shì)必會(huì)遇到更多的挑戰(zhàn)。
原文標(biāo)題 : 背靠央企,大殺特殺!一道新能的起飛路
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