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2023年，是光伏板塊被市場(chǎng)拋棄的一年。受產(chǎn)能過剩影響，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格集體暴跌，玩家們業(yè)績(jī)承壓的問題普遍存在。在此背景下，光伏板塊跌跌不休，即便是隆基、通威這樣的行業(yè)龍頭也不例外，股價(jià)大幅調(diào)整。

這樣的市場(chǎng)表現(xiàn)讓不少堅(jiān)信新能源是未來的機(jī)構(gòu)困惑：總不能一直跌吧？在這樣的期盼中，1月以來光伏板塊幾度異動(dòng)反彈，市場(chǎng)抄底的心因此再度躁動(dòng)。但隨著以TCL中環(huán)為首的巨頭業(yè)績(jī)暴雷，光伏板塊再逢大跌，情緒又歸于平靜。

那么，2024年的光伏板塊到底能否“否極泰來”，所謂的周期拐點(diǎn)是否值得博弈呢？

01

產(chǎn)能過剩未解，裝機(jī)增速或放緩

先看行業(yè)情況，去年光伏裝機(jī)的成績(jī)其實(shí)相當(dāng)亮眼，高增長(zhǎng)延續(xù)。據(jù)國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，我國(guó)2023年前11個(gè)月光伏新增裝機(jī)163.88GW，同比增長(zhǎng)149.4%。

產(chǎn)業(yè)高景氣也是機(jī)構(gòu)依舊看好光伏板塊前景的一大邏輯支撐，但從股價(jià)表現(xiàn)來看，市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)能過剩的擔(dān)憂更甚于對(duì)行業(yè)前景的看好。結(jié)果也確實(shí)如此，產(chǎn)能過剩導(dǎo)致的產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格暴跌，使得不少玩家業(yè)績(jī)預(yù)見預(yù)虧。

最關(guān)鍵是從當(dāng)前排產(chǎn)和規(guī)劃情況來看，產(chǎn)能過剩并未緩解，甚至巨頭們擴(kuò)張的步伐并未停歇，還有大批規(guī)劃產(chǎn)能等待落地。

根據(jù)江蘇省可再生能源協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，以光伏組件環(huán)節(jié)為例，全球出貨排名Top10廠商的N型擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃有增無減。

1月2日，晶科能源官微發(fā)文披露了自身2024年的“小目標(biāo)”。第一條就是“一體化規(guī)模行業(yè)第一，N型先進(jìn)產(chǎn)能突破100GW”；天合光能董事長(zhǎng)高紀(jì)凡近期表示，2024年，我們新型的N型TOPCon的組件產(chǎn)能快速提升，預(yù)計(jì)在我們的產(chǎn)品銷售中的比例會(huì)超過80%。

隆基綠能董事長(zhǎng)鐘寶申在2023年半年度業(yè)績(jī)說明會(huì)上表示，未來公司的大量產(chǎn)品會(huì)采用BC類電池技術(shù)路線。隆基表示，公司HPBC pro電池產(chǎn)能預(yù)計(jì)將于2024年底開始投產(chǎn)。據(jù)悉，隆基綠能2024年BC電池滿產(chǎn)超30GW。

此外，晶澳科技、阿特斯、正泰新能、通威股份等企業(yè)2024年也有一定的擴(kuò)產(chǎn)預(yù)期。雖然在產(chǎn)業(yè)鏈虧損的背景下，未來它們是否會(huì)暫停擴(kuò)產(chǎn)或者調(diào)整規(guī)劃，以及實(shí)際產(chǎn)能落地情況還有待觀察，但只要擴(kuò)產(chǎn)預(yù)期沒完全扭轉(zhuǎn)，產(chǎn)能過剩沒顯著緩解，就注定會(huì)壓制市場(chǎng)情緒。因此，超跌反彈或可期待，但反轉(zhuǎn)仍言之尚早。

需要注意的是，市場(chǎng)對(duì)2024年光伏裝機(jī)增速并不看好。晶科能源董事長(zhǎng)李仙德表示：因?yàn)?023年的出貨量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過原來的預(yù)期，所以會(huì)對(duì)2024年的增長(zhǎng)帶來壓力，我認(rèn)為2024年的增長(zhǎng)肯定沒有2023年這么快，但是市場(chǎng)需求還會(huì)增長(zhǎng)，估計(jì)會(huì)在20%至30%的幅度。

集邦咨詢預(yù)計(jì)，2024年全球光伏新增裝機(jī)量的中性預(yù)期為474GW，同比增長(zhǎng)16%，與2023年59%的增速相比，增幅明顯大幅放緩。

需求增速放緩，疊加前期規(guī)劃產(chǎn)能陸續(xù)落地，光伏的2024年或仍不那么樂觀。

02

超級(jí)加速的技術(shù)迭代

先進(jìn)產(chǎn)能永遠(yuǎn)會(huì)淘汰落后產(chǎn)能，新技術(shù)是光伏新階段發(fā)力的關(guān)鍵點(diǎn)。

N型組件作為新一代的光伏技術(shù)，憑借高功率、高效率等顯著優(yōu)勢(shì)，迅速在市場(chǎng)中占據(jù)了一席之地。自去年8月以來，N型組件在國(guó)內(nèi)光伏組件招投標(biāo)中迅速起量，12月單月N型組件招標(biāo)占比已近七成，而2023年全年N型組件招標(biāo)總量也達(dá)到了124.7GW，占比約為43.4%，展現(xiàn)出其強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力，光伏組件技術(shù)迭代正在加速。

從P型向N型電池片轉(zhuǎn)變，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)幾乎只用了半年時(shí)間。2023年上半年各企業(yè)還在糾結(jié)是TOPCon還是異質(zhì)結(jié)，下半年超過700GW的TOPCon設(shè)備訂單已被鎖定。在這場(chǎng)你死我活的市場(chǎng)格局爭(zhēng)奪中，都想在技術(shù)迭代風(fēng)口下，贏得先機(jī)、彎道超車。

不過N型硅片也有許多細(xì)分方向，其中具有代表性的為TOPCon、IBC、HJT等新型高效光伏電池片。

從光伏電池片技術(shù)降本增效的發(fā)展目標(biāo)和趨勢(shì)來看，在解決了生產(chǎn)設(shè)備技術(shù)攻關(guān)、生產(chǎn)工藝提升、成本優(yōu)化等關(guān)鍵問題后，TOPCon和XBC兩種技術(shù)路線下的N型電池片已實(shí)現(xiàn)落地量產(chǎn)，其中已量產(chǎn)TOPCon的代表性主流廠商包括晶科能源、鈞達(dá)股份、中來股份等，已量產(chǎn)或投產(chǎn)XBC的廠商為愛旭股份及隆基綠能。

但大規(guī)模量產(chǎn)的結(jié)果顯而易見，組件招標(biāo)價(jià)格大幅下滑，P-N組件價(jià)差也逐步縮小。TOPCon電池雖然逐步占據(jù)市場(chǎng)主流地位，但過剩的風(fēng)險(xiǎn)也開始出現(xiàn)，玩家們正加速步入成本競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代。因此A股市場(chǎng)中，TOPCon概念雖然一度火熱，但最終還是坐了過山車，光伏跨界黑馬鈞達(dá)股份就是如此。

新的一年，相比已經(jīng)大規(guī)模量產(chǎn)的TOPCon電池，HJT、IBC等方向或存在一定想象空間。但受制于行業(yè)整體預(yù)期不佳，走出獨(dú)立性長(zhǎng)期行情的可能性不大，更多是基于題材炒作反復(fù)活躍。

往后看，雖然光伏頭部企業(yè)如隆基綠能、晶科能源、天合光能、晶澳科技、通威股份等都是幾經(jīng)周期洗禮的沙場(chǎng)老將，抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力更強(qiáng)，但光伏產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)一旦惡化，到頭來戰(zhàn)略性收縮將在所難免。

2024年大概率將是光伏行業(yè)繼續(xù)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整的一年，內(nèi)卷競(jìng)爭(zhēng)不可避免，光伏行業(yè)大洗牌或再度來臨。

-End-

       原文標(biāo)題 : 2024年行業(yè)展望：光伏行業(yè)大洗牌再度來臨？