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光伏大洗牌愈演愈烈，N型全面淘汰P型不斷提速。1月20日的央企招標(biāo)中，P型組件已經(jīng)報(bào)出0.79元/W的歷史最低價(jià)。

P型產(chǎn)能在被迅速出清的同時(shí)，一體化企業(yè)的N型電池短板也正在補(bǔ)齊，2024年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)TOPCon電池產(chǎn)能將快速釋放。未來的競(jìng)爭(zhēng)，不再是NP之間的競(jìng)爭(zhēng)，而是TOPCon之間的競(jìng)爭(zhēng)。

雖然2023年中國(guó)光伏裝機(jī)占到全球半壁江山，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，中國(guó)光伏企業(yè)的市場(chǎng)肯定大頭在外。在錯(cuò)綜復(fù)雜的國(guó)際經(jīng)貿(mào)關(guān)系影響下，面對(duì)2024年以及更長(zhǎng)遠(yuǎn)的未來，率先在海外建起先進(jìn)N型產(chǎn)能，從全球貿(mào)易邁向全球制造，恐怕才是光伏企業(yè)在這個(gè)“過剩時(shí)代”博弈的勝負(fù)手。

1月19日晚，N型TOCPon電池龍頭——鈞達(dá)股份公告，擬在香港市場(chǎng)增發(fā)H股，募集資金將用于高效電池片海外產(chǎn)能建設(shè)，海外市場(chǎng)拓展及海外銷售運(yùn)營(yíng)體系建設(shè)，全球研發(fā)中心建設(shè)及補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。

據(jù)了解，鈞達(dá)股份電池片出海的前期工作已經(jīng)基本完成，將與海外合作伙伴合作建廠。

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過剩時(shí)代，反而凸顯專業(yè)價(jià)值

鈞達(dá)股份是一家專業(yè)化電池企業(yè)，而且是N型TOPCon電池的龍頭。在N型產(chǎn)能緊缺的2023年占盡先機(jī)，吃到了最大紅利。那么，在2024年，在這個(gè)產(chǎn)能過剩時(shí)代，又該如何看待專業(yè)化和一體化問題呢？

對(duì)此，趕碳號(hào)認(rèn)為，就這一輪光伏周期而言，在光伏供應(yīng)鏈緊缺的2022年和2023年前三個(gè)季度，一體化企業(yè)占盡先機(jī)。從正面說，任何一個(gè)環(huán)節(jié)的產(chǎn)能錯(cuò)配，就會(huì)導(dǎo)致這個(gè)環(huán)節(jié)上的企業(yè)能賺到大錢；從反面說，企業(yè)只有一體化，才能不會(huì)受制于人。一句話，在光伏的好時(shí)代，長(zhǎng)板決定著利潤(rùn)，所以要拉通，要一個(gè)都不能少。

但是，現(xiàn)在情形真的有些不同了。這一輪產(chǎn)能過剩，是四大環(huán)節(jié)的過剩，而不是某個(gè)單個(gè)環(huán)節(jié)的過剩。因?yàn)榫o缺帶來的長(zhǎng)板紅利已經(jīng)不存在、或者說正在縮短，現(xiàn)在決定企業(yè)價(jià)值的，恰恰是專業(yè)化能力。從另外一個(gè)角度，就一體化企業(yè)而言，任何一環(huán)的拖累，在這個(gè)微利時(shí)代都將是致命的。通俗點(diǎn)說，一個(gè)環(huán)節(jié)踩進(jìn)了坑，其它三個(gè)環(huán)節(jié)都不夠填。關(guān)于這一點(diǎn)，相信很多企業(yè)應(yīng)該感同身受。

從商業(yè)的底層邏輯看，專業(yè)化企業(yè)最為重要并且唯一的價(jià)值，就在于專業(yè)。所以，即使是一體化企業(yè)的大佬們，在談到這個(gè)問題時(shí)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看他們都更傾向于專業(yè)化。他們?cè)趦?nèi)部通常會(huì)有這樣的提法：一體化經(jīng)營(yíng)，專業(yè)化管理。通威集團(tuán)董事局主席劉漢元就多次提出，要共同構(gòu)建“你為我好、我為你好”光伏行業(yè)生態(tài)。天合光能的高紀(jì)凡也表示，“優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的合作才能夠走得久”。

剛剛過去的2023年，鈞達(dá)股份的優(yōu)異表現(xiàn)多少有些超出市場(chǎng)預(yù)期。這是因?yàn)殁x達(dá)股份早在2022年就已搶占到TOPCon先機(jī)，而當(dāng)時(shí)一些光伏企業(yè)在技術(shù)路線上還在徘徊和猶豫。這導(dǎo)致了2023年高效TOPCon電池供應(yīng)相對(duì)緊張，也導(dǎo)致絕大多數(shù)組件企業(yè)都要向鈞達(dá)股份拿貨、鈞達(dá)股份全年處在滿產(chǎn)滿銷狀態(tài)。

但是在2024年，一體化企業(yè)在N型電池的短板正在補(bǔ)齊。鈞達(dá)股份會(huì)受到多大的影響呢？對(duì)此，趕碳號(hào)并不完全認(rèn)同。專業(yè)化企業(yè)只要足夠?qū)�業(yè)，就無懼挑戰(zhàn)。

在光伏產(chǎn)業(yè)鏈上，每一個(gè)環(huán)節(jié)都存在專業(yè)化機(jī)會(huì)，但機(jī)會(huì)大小不同，但在硅料和電池機(jī)會(huì)最大，硅片只在拉棒環(huán)節(jié)稍微有點(diǎn)門檻，切片完全沒有，而組件的門檻在于資金管理能力、渠道能力和市場(chǎng)預(yù)判能力，而這些都屬于基礎(chǔ)和通識(shí)，而且在未來信息差只會(huì)越來越小。

就硅料而言，為化工行業(yè)屬性，典型的高資金壁壘+高技術(shù)壁壘。成本有多低，N型料比例有多高，決定其能否專業(yè)化生存。就電池而言，是四大環(huán)節(jié)技術(shù)含量最高的一環(huán)，體現(xiàn)在效率和良率。效率決定有沒有客戶，良率以及高效片的比例。決定有沒有利潤(rùn)。所以，硅料和電池雖然參與者眾，但大多數(shù)硅料新玩家不敢提成本，電池新玩家不敢提良率。

專業(yè)電池片企業(yè)，在未來如果輸?shù)簦�只有一種可能，就是電池真的沒有門檻，甚至拼不過一體化企業(yè)的電池業(yè)務(wù)。

2023年年底，鈞達(dá)股份總經(jīng)理張滿良公開表示，“打鐵還需自身硬”，在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中就要把產(chǎn)品做到效率最高、成本最優(yōu)、性能最穩(wěn)定。當(dāng)企業(yè)外采電池比自己生產(chǎn)還要便宜、還要好很多的時(shí)候，企業(yè)就自然會(huì)選擇外采。

趕碳號(hào)了解到，在幾乎所有一體化企業(yè)內(nèi)部的各業(yè)務(wù)板塊之間，也是完全按照市場(chǎng)化結(jié)算和核算的。

另外，除了頭部一體化企業(yè)外，尚德電力、英利能源、陽光能源、海泰新能、協(xié)鑫集成、億晶光電、愛康光電、一道新能等眾多組件客戶，都是鈞達(dá)的TOPCon電池客戶。

從下游客戶產(chǎn)能看，一體化企業(yè)仍需要外采電池。按照晶澳科技的產(chǎn)能規(guī)劃，2023年底組件產(chǎn)能將超80GW，硅片和電池產(chǎn)能將達(dá)到組件產(chǎn)能的90%左右，其電池仍然不夠自己用。天合光能、隆基綠能等企業(yè)情況類似。

從行業(yè)總體需求看，2024年TOPCon高效電池片仍然相對(duì)緊缺。趕碳號(hào)粗略統(tǒng)計(jì)，2023年TOPCon產(chǎn)能在400GW左右，仍有一批新建產(chǎn)能在路上。若是疊加PERC，光伏電池片肯定產(chǎn)能過剩。事實(shí)是PERC正在被加速淘汰，能被升級(jí)成TOPCon的PERC產(chǎn)能并不多。就目前組件每W七八毛的平均價(jià)格，以及580W以上高效組件和550組件的價(jià)差和利潤(rùn)來看，在2024年，絕大部分的PERC產(chǎn)能將會(huì)被出清。單就TOPCon來說，即使只保持70%的開工率，那被淘汰的30%無疑是不具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)。

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從全球貿(mào)易，到全球智造

根據(jù)InfoLink每周價(jià)格信息整理

中國(guó)光伏企業(yè)大頭在外，而在海外市場(chǎng)展開競(jìng)爭(zhēng)的重點(diǎn)，在于海外產(chǎn)能，這將成為光伏企業(yè)的勝負(fù)手。過去一年，海外市場(chǎng)TOPCon組件（182mm）從2023年1月18日的1.91元/W，跌到2024年1月17日的0.96元/W。而海外光伏組件的價(jià)格表現(xiàn)，則是冰火兩重天：印度本土生產(chǎn)的PERC組件，下跌才30%，美國(guó)市場(chǎng)相對(duì)特殊，僅僅下跌了15%。而歐洲和澳洲的組件均來自中國(guó)出口，分別下跌了51%和52%，和中國(guó)市場(chǎng)跌幅基本保持同步。據(jù)能源經(jīng)濟(jì)與金融分析研究所（IEEFA）一份報(bào)告指出，印度2023年向美國(guó)出口了10億美元的光伏組件，約占其出口總額97%，比上年增長(zhǎng)了16倍。不久前美國(guó)第一太陽能甚至斥資7億美元到印度建廠。

以上充分說明，中國(guó)光伏企業(yè)從全球化貿(mào)易到全球化制造，已經(jīng)勢(shì)在必行。鈞達(dá)股份很早就發(fā)現(xiàn)：硅料和硅片是投資較重的資產(chǎn)，海外企業(yè)參與度不高；但是海外光伏增長(zhǎng)較快的市場(chǎng)，都有自己的組件品牌，而且產(chǎn)能規(guī)劃很大，落地速度也超出想象。同時(shí)，不少國(guó)家企業(yè)都通過對(duì)組件加稅的方式、對(duì)本國(guó)組件補(bǔ)貼的形式，去推動(dòng)本國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。鈞達(dá)股份判斷：“我們就有機(jī)會(huì)進(jìn)入這些國(guó)家，與他們合作。”

為此，2023年全年鈞達(dá)股份全力做一件事：完成海外客戶的認(rèn)證，拓展海外市場(chǎng)、構(gòu)建海外銷售運(yùn)營(yíng)體系。

此前，鈞達(dá)股份的客戶100%在中國(guó)，2023年開始拓展海外市場(chǎng)。2023年中報(bào)顯示，2023年上半年實(shí)現(xiàn)直接海外銷售從0%到4.66%的突破性增長(zhǎng)，且完成了所有海外重點(diǎn)客戶N型電池片的認(rèn)證，涉及區(qū)域就包括印度、土耳其（組件產(chǎn)能高達(dá)）、巴西、加拿大以及歐洲等。

土耳其同樣是一個(gè)不容忽視的市場(chǎng)。根據(jù)歐洲太陽能貿(mào)易機(jī)構(gòu)SolarPower Europe數(shù)據(jù)，土耳其是全球第四大太陽能制造商，2022年的年產(chǎn)能約為8GW，電池片均從中國(guó)進(jìn)口。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2022年我國(guó)對(duì)土耳其出口電池片8.95億美元，2023年則飆升至11.6億美元。

一般來說，中國(guó)光伏企業(yè)取得海外市場(chǎng)認(rèn)證，需要3至5個(gè)月時(shí)間。這么看，對(duì)于鈞達(dá)股份來說，2023年的海外市場(chǎng)電池銷售量還是次要的，完成海外認(rèn)證才是目的，建立起海外組件客戶的渠道才是關(guān)鍵。

宣布在海外建廠的同時(shí)，鈞達(dá)股份也公告將在香港發(fā)行H股。這主要是為了解決境外資金問題，也是著眼全球戰(zhàn)略及長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，打造境外融資平臺(tái)及國(guó)際品牌形象。

據(jù)悉，企業(yè)出海建廠具有較高門檻，國(guó)際貿(mào)易政策的不確定性和高出數(shù)倍的建廠成本對(duì)各大企業(yè)來說都是嚴(yán)峻的考驗(yàn)，雄厚的資金實(shí)力也是必不可少的要素，但資金出境等問題成為大多數(shù)光伏企業(yè)出海的攔路虎。鈞達(dá)股份表示，赴港上市可以快速解決海外項(xiàng)目所需境外資金問題，并為公司合作伙伴提供更多產(chǎn)融合作渠道。

鈞達(dá)股份公告提到，考慮公司現(xiàn)有股東利益、結(jié)合境內(nèi)外資本市場(chǎng)的情況，在批準(zhǔn)后18個(gè)月?lián)駲C(jī)完成發(fā)行。

光伏產(chǎn)業(yè)鏈，中國(guó)一家獨(dú)大，硅料、硅片、電池和組件均占全球出貨量的90%。而在綠色減碳、能源危機(jī)等影響下，光伏產(chǎn)業(yè)又是世界各國(guó)都計(jì)劃重點(diǎn)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)。因此，中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)遭到“嫉妒”。出于保護(hù)本國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的目的，美國(guó)、歐洲、印度等國(guó)家和地區(qū)相繼對(duì)我國(guó)光伏企業(yè)發(fā)起反傾銷及反補(bǔ)貼調(diào)查（“雙反調(diào)查”）。此外，美國(guó)還對(duì)新疆硅料企業(yè)及其產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行抵制。中國(guó)多家光伏企業(yè)產(chǎn)品被美國(guó)海關(guān)扣押。

在一系列國(guó)際貿(mào)易壁壘下，中國(guó)企業(yè)加快了出海步伐。這一輪光伏企業(yè)出海呈現(xiàn)新氣象。

其一，出海的方向不再集中在東南亞國(guó)家，而且是面向美國(guó)、中東等地區(qū)。2023年，我國(guó)光伏組件龍頭晶澳科技、阿特斯、天合光能首次宣布赴美建廠，隆基綠能和晶科能源則早有布局。

其二，海外建廠的不再集中在組件環(huán)節(jié)，也包括硅料、硅片、電池等環(huán)節(jié)。2023年，協(xié)鑫科技宣傳計(jì)劃在中東建設(shè)12萬噸多晶硅項(xiàng)目；TCL中環(huán)與與Vision Industries在沙特共同建設(shè)20GW晶體晶片項(xiàng)目；天合光能股公告在中東建設(shè)垂直一體化大基地項(xiàng)目。

其三，中國(guó)企業(yè)樂于和當(dāng)?shù)仄髽I(yè)合作、協(xié)作，特別是中東的項(xiàng)目更傾向和當(dāng)?shù)睾献鳌?/p>

在與投資者交流時(shí)，鈞達(dá)股份表示：海外產(chǎn)能項(xiàng)目相關(guān)準(zhǔn)備工作已籌備多時(shí)，海外產(chǎn)能目標(biāo)區(qū)域?yàn)橹袞|、東南亞及歐美。同時(shí)，鈞達(dá)股份將聯(lián)合外部合作伙伴，共同實(shí)現(xiàn)海外產(chǎn)能落地，這既是海外客戶的訴求，也是鈞達(dá)股份破圈行動(dòng)第一步。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)慘烈，但是在海外的組件產(chǎn)能仍有不錯(cuò)的利潤(rùn)。以在越南的中小企業(yè)ET Solar/ EliTe Solar為例子，它旗下產(chǎn)品超過90%銷往北美市場(chǎng)，凈利潤(rùn)率超過10%。它的主營(yíng)業(yè)務(wù)為光伏組件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，產(chǎn)品主要是PERC。如果海外也有更先進(jìn)的n型電池和n型技術(shù)呢？

鈞達(dá)股份表示：“電池人才和電池技術(shù)，是海外企業(yè)解決不了的問題”。這恰恰 是專業(yè)電池片企業(yè)全球化的優(yōu)勢(shì)所在。

鈞達(dá)股份在投資者交流會(huì)上介紹，2024年鈞達(dá)股份的電池入庫(kù)效率將達(dá)到25.5%甚至是25.8%，繼續(xù)保持在全球N型電池領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

編審：偵碳

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       原文標(biāo)題 : N型電池龍頭，打響全球化制造第一槍！