2天暴跌30%！光伏逆變器龍頭究竟怎么了
02 2021年報真的有那么差嗎？
其實也沒有市場傳的那么糟糕，營收依然保持較快增長，尤其是儲能系統(tǒng)業(yè)務，增速非常快，同比增長了近170％，此前覆蓋它的時候，最擔心市場對它的儲能業(yè)務預期拉的太慢了，從這個增長數(shù)據(jù)來看，倒也沒讓市場太過失望。
主業(yè)逆變器雖然也遭遇了比較大的競爭壓力，但是去年出貨大概 47GW，同比有 30％多增速，毛利率也基本穩(wěn)住，市占率30％左右，依然穩(wěn)坐全球出貨量第一的逆變器行業(yè)龍頭。
從上面分析也可以看出，增收不增利，除了有公司自身的一些問題之外，也有很多是因為遭遇了外部環(huán)境的影響，主要是疫情的影響，以及行業(yè)的一些問題。
現(xiàn)在公司已經(jīng)對此有比較深刻的認知，在公司業(yè)績交流會上，董事長也發(fā)不了自己對于新年的打算：加強內部精細化管理；逆變器的原材料，大量使用國產 IGBT 產品，以降低成本。2022年的市占率目標增長2個百分點。
另外，公司在氫能源上也有布局，去年，公司成立了陽光氫能科技，并在合肥高新區(qū)建成年產能GW級制氫設備工廠，滿足研發(fā)、生產制氫電 源、ALK／PEM制氫裝置、智慧氫能管理系統(tǒng)的需求。
本來粗看利潤的增速的時候，leo對它擔心不已，不過仔細看了年報的情況后，又一個完全不同的感受：出來混，總是要還的！
要說陽光的這份年報其實也真不算差到哪里去，雖然公司去年管理上有一些問題，但外部環(huán)境的影響卻也是實實在在的，公司難免受大環(huán)境的影響。
歸根到底還是去年市場對于光伏行業(yè)的預期拉的太滿了，逆變器又屬于光伏領域里最被看好的領域，陽光作為逆變器全球龍頭，市場對它的期待更是直接拉滿，最高峰100多倍市盈率就干上去了。
卻沒成想遭遇了一些大環(huán)境的影響，利潤增速下來之后，幻想回到現(xiàn)實之后，就覺得特別失望，于是這種業(yè)績就覺得超級難看，然后迎接它的是，不斷的殺估值。
這算成長陷阱嘛，其實也不算，最多只能說市場自作多情，可能它也就是劉備一樣，可以做割據(jù)一方的諸侯，市場卻認為它是劉邦，很快就可以平定天下，急速擴張！
長期而言，對于陽光依然也不用太過悲觀，在光伏行業(yè)大發(fā)展的情況下，給個40倍估值還是可以的，就看啥時候業(yè)績上修消化估值，或者繼續(xù)下殺消化估值了。
原文標題 : 慘那，2天暴跌30%，光伏逆變器龍頭究竟怎么了？
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